Bonte 2030: el regreso a los mercados costó caro

El Gobierno argentino superó una prueba clave ayer, al lograr colocar un bono a cinco años entre inversores extranjeros, por un total de US$ 1.000 millones. Se trata del Bonte 2030, un título emitido en pesos, pero suscribible exclusivamente en dólares, con una tasa de interés nominal anual del 29,5%, varios puntos por encima del rendimiento estimado por analistas del mercado (22%).

Desde el oficialismo celebraron la operación como un hito: consideran que rompe el bloqueo que el país enfrentaba para acceder a financiamiento externo voluntario desde 2016.

El instrumento tiene varios atractivos para los inversores. Además del rendimiento elevado, incluye una opción de rescate anticipado a los dos años, lo que introduce una dosis de flexibilidad en un contexto todavía marcado por la incertidumbre.

El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, destacó que esta colocación “permite diversificar las fuentes de financiamiento y enviar una señal de confianza a los mercados”.

Sin embargo, el ingreso de estos US$ 1.000 millones, que engrosarán las reservas brutas del Banco Central (BCRA), no es suficiente para alcanzar los objetivos acordados con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Aún restan acumular unos US$ 3.000 millones antes de fines de junio para cumplir con la meta de reservas. Además, se avecinan vencimientos de deuda en moneda extranjera: en los próximos meses, el Gobierno deberá afrontar pagos por US$ 4.300 millones a tenedores de bonos emitidos en dólares.

Dado que el país aún no ha recuperado el acceso pleno a los mercados internacionales, debido a la persistencia de un riesgo país por encima de los 600 puntos básicos, estas emisiones se vuelven una herramienta clave para evitar el uso de reservas netas del BCRA.

En paralelo, la Secretaría de Finanzas también consiguió renovar el 100% de un vencimiento en pesos por $8,55 billones, completando un exitoso “roll-over” de corto plazo.

Dólar en alza y expectativas de devaluación moderada

Mientras tanto, el mercado cambiario se mostró activo. El dólar blue se mantuvo estable, y volvió a posicionarse como el más barato para operar, cerrando a $1.170. En contraste, el mayorista avanzó $23 (+2%) y cerró a $1.183, mientras que el minorista promedió $1.199,79, con una suba de casi $20 en un solo día, ubicándose por encima del blue y del dólar MEP.

Acompañando esta dinámica, el mercado de futuros también registró subas. Según los precios del Rofex, se espera una devaluación del 14,1% en lo que resta del año, con un tipo de cambio oficial proyectado en $1.349,50 para diciembre de 2025.

El operador Gustavo Quintana, de PR Corredores de Cambio, explicó que el alza responde a “coberturas de fin de mes y compras de algunos bancos oficiales para atender obligaciones en el exterior”.