Más viajes, más deuda y menos dólares: el costo del tipo de cambio barato

Aunque menor, la cuenta corriente cambiaria volvió a dar negativa. En el primer (medio) mes con flexibilización de los controles de capitales para las personas y flotación cambiaria entre bandas, los números publicados por el Banco Central (BCRA) muestran que el tipo de cambio actual resulta incompatible con cuentas externas equilibradas. 

Todo un síntoma del atraso cambiario, en abril, la cuenta corriente resultó negativa por U$S 636 millones. Esto significa que, los dólares que ingresaron al país vía exportaciones de bienes y servicios no alcanzaron a cubrir las necesidades de dólares más para pagar importaciones de bienes, servicios e intereses de la deuda.

Así, Argentina acumula once meses seguidos con cuenta corriente en rojo. La sorpresa por el déficit de abril es que se dio pese a que a mitad de mes se produjo un cambio sustancial: el 20% de las exportaciones que antes se liquidaban al dólar CCL por el denominado régimen “blend”, ahora se liquidan en el Mercado Libre de Cambios.

Por eso, el cobro de exportaciones de bienes fue récord desde mayo de 2023 con U$S 7.121 millones, principalmente proveniente del sector agroindustrial.  

Sin embargo, también aumentó significativamente el pago de exportaciones de bienes, alcanzando los U$S 5.908 millones, un 87% más que en abril de 2024. Además, egresaron U$S 1.161 millones por servicios y otros U$S 705  millones por pago de intereses.

Con este déficit, el sector externo acumula en el primer cuatrimestre un rojo de U$S 4.833 millones  y de U$S 11.138 millones los últimos 12 meses. 

Turismo récord, pero en egresos

Otra señal del atraso cambiario aparece en la balanza turística, que mostró un rojo de US$ 863 millones, el más alto para un mes de abril desde 2017. Los argentinos gastaron US$ 1.125 millones en el exterior, mientras que ingresaron apenas US$ 263 millones por turismo receptivo.

Los datos coinciden con el último informe de turismo internacional del Institutto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec), que reveló un aumento interanual del 40% en salidas de argentinos al exterior, mientras que el ingreso de turistas extranjeros cayó 24%.

Mas intervenciones

Otro dato alarmante que arroja la publicación del BCRA, es que abril fue el segundo mes en que más intervino en los dólares paralelos para contener su cotización, que alcanzó los $1.400 por dólar en la previa a la modificación del esquema cambiario. La autoridad monetaria resignó reservas por más de 700 millones, solo por detrás de los 932 destinados en enero, máximo desde el anuncio del esquema en julio de 2024.

Así, en el primer cuatrimestre del año, el Banco Central perdió en total U$S 2.300 millones, para evitar un incremento de la brecha cambiaria, con la excusa de “sacar pesos” de la economía.

Por último, hay que destacar que la formación de activos externos, lo que comúnmente se denomina “fuga”, alcanzó los U$S 2.010 millones, en los primeros quince días de acceso irrestricto al mercado de cambios para las personas, no así para las empresas. Hay que remontarse a octubre de 2019 para encontrar un número semejante.

¿Cómo se compensaron estos resultados negativos? Con la emisión de deuda pública, tanto del FMI como de otros organismos internacionales. En abril, ingresaron en total 13.700 millones de dólares, que más tarde o más temprano, Argentina deberá devolver.

Al igual que otros momentos históricos de la Argentina, la apertura importadora, el turismo al exterior y el atesoramiento se sostienen con deuda pública. Parafraseando al propio presidente Javier Milei, la fiesta del dólar barato de las generaciones presentes la deberán pagar las generaciones futuras.