El dólar se derrumba y los activos argentinos vuelan tras el resultado electoral

Los mercados reaccionaron de inmediato al resultado electoral.

En la apertura del lunes, el Banco Nación, que el viernes había cerrado con un dólar oficial a $1.515, se opera a $1.400, una baja de 7,6%.

El dólar MEP, que había iniciado la jornada en $1.545, baja a media mañana hasta $1.415 (-8,7%), mientras que el contado con liquidación (CCL) cae 9,4%, a $1.420.

La presión vendedora se sintió también en el dólar cripto, que el fin de semana operaba en torno a los $1.600 y llegó a caer más de 10%.

“Con la tecnología actual se puede ver en tiempo real cómo se multiplicaban los vendedores a medida que se conocían los resultados”, explicaron en una mesa cambiaria.

Rally en bonos y acciones

El entusiasmo se trasladó a los activos financieros.

Los bonos en dólares bajo ley extranjera registran alzas de entre 3% y 13%, con el AL30 avanzando 5,4% y el AL35 trepando 13%.

La fuerte recuperación anticipa una caída del riesgo país, que el viernes había cerrado en 1.081 puntos básicos.

En la Bolsa local, el Merval sube 17,2% en pesos y 30% en dólares, impulsado por las acciones financieras:

- Banco Supervielle: +25,2%

- BBVA: +25%

- Galicia: +20,5%

- Macro: +17,8%

En Wall Street, los ADR argentinos replican las subas, con avances generalizados en bancos y energéticas.

Antecedentes y señales de Washington

No es la primera vez que el tipo de cambio reacciona así. En el último mes hubo dos bajas abruptas similares:

- El 22 de septiembre, cuando el Gobierno bajó las retenciones a cero y el secretario del Tesoro norteamericano, Scott Bessent, tuiteó por primera vez que Estados Unidos haría “lo necesario para estabilizar la situación financiera argentina”.

- El 9 de octubre, cuando Bessent compró pesos en el mercado cambiario por primera vez, provocando otra fuerte apreciación del peso.

En ambas oportunidades, el dólar pasó del techo de la banda a la zona de $1.350.

La disyuntiva del Gobierno

Con la victoria oficialista consolidada y los mercados en euforia, el Gobierno enfrenta una nueva decisión:

¿Ponerle piso al tipo de cambio para evitar una sobrerreacción y comenzar a recomponer reservas, o dejar que el mercado castigue a quienes apostaron por el fin de las bandas cambiarias?

El contexto es sensible: entre la posición vendida en futuros del Banco Central y la deuda del Tesoro dolar-linked, el mercado había tomado más de USD 15.000 millones de cobertura cambiaria, un nivel que supera los picos de 2023 y 2019.

Con el nuevo escenario político y la baja del dólar, esa cobertura podría empezar a desarmarse en los próximos días.