La inesperada jugada de Pullaro en Nueva York para paliar los recortes de Nación

En medio del recorte del financiamiento nacional a las provincias, el gobierno de Maximiliano Pullaro avanza en Wall Street para colocar bonos por USD 500 millones y garantizar la continuidad de la obra pública en Santa Fe.

El ministro de Economía, Pablo Olivares, viajó a Nueva York junto a su equipo este lunes para mantener reuniones con bancos e inversores institucionales. Si las negociaciones avanzan según lo previsto, el anuncio podría concretarse el jueves. La emisión se evalúa a plazos de entre cuatro y diez años, bajo legislación de Nueva York, Boston y Londres.

El road show se realiza en el distrito financiero de Manhattan y está coordinado por Santander y J.P. Morgan, aunque abierto a todo el mercado de capitales. Además de Olivares, participan el secretario de Finanzas, Adriano Mandolesi, y el secretario de Política Económica, Pablo Gorban.

Recorte nacional y necesidad de financiamiento

La búsqueda de deuda externa se enmarca en la fuerte reducción de fondos nacionales destinados a infraestructura. Para 2025, Santa Fe anticipó que la mayor parte de la obra pública deberá sostenerse con recursos propios, ante la caída de aportes de la Nación. En ese presupuesto, la provincia destinó más de $395.000 millones al Ministerio de Obras Públicas, lo que representa un aumento cercano al 160% interanual financiado mayormente con fondos provinciales.

Además, varias rutas nacionales claves en Santa Fe -entre ellas la 33 y la 178- quedaron sin mantenimiento por decisión del Gobierno nacional, lo que generó advertencias de las autoridades provinciales sobre el abandono de corredores estratégicos para la producción.

¿En qué se usarían los fondos?

La administración Pullaro plantea que el endeudamiento permitirá sostener obras esenciales que quedaron desfinanciadas. Entre ellas se destacan:

• La construcción de seis gasoductos incluidos en el plan provincial “Gasoductos para el Desarrollo”.
• Obras viales estratégicas para la salida de la producción granaria, rutas y caminos rurales vinculados al complejo agroexportador.
• Infraestructura productiva e hidráulica, acueductos, servicios básicos y mejoras urbanas.

La ley provincial que habilita la toma de deuda establece que los fondos deben destinarse a gastos de capital: 50% para infraestructura productiva, 25% para infraestructura social y 25% para seguridad.

Clima favorable para Pullaro

La negociación se da en un contexto externo más favorable para las provincias: el riesgo país cayó de 1.000 a unos 600 puntos, lo que facilita la colocación de bonos con tasas más competitivas. En las últimas semanas, dos jurisdicciones lograron emitir deuda: la Ciudad de Buenos Aires, con una colocación de USD 1.700 millones a siete años, y Córdoba, que en junio emitió con un retorno del 9,7%.

Santa Fe llega a esta instancia con una ventaja: las calificadoras internacionales destacan su bajo nivel de endeudamiento -no supera el 1% del PBG- y su historial de cumplimiento. En noviembre, la provincia amortizó con ahorro propio los bonos emitidos en 2016 bajo ley de Nueva York, por un total de US$ 92 millones entre capital e intereses.

Con aval legislativo amplio para endeudarse y un escenario financiero global menos restrictivo, la administración Pullaro busca cerrar la operación para compensar la caída de fondos nacionales y sostener obras consideradas estratégicas para la economía provincial.