Dato INDEC
22/12/2025 - Edición Nº1049
Economía
Datos oficiales
Actividad económica: ganadores financieros y perdedores productivos
22/12/2025 | Aunque el EMAE creció 3,2% interanual, volvió a caer en la comparación mensual y se profundiza el contraste entre sectores.
En octubre de 2025, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) mostró señales mixtas.
Si bien registró una suba interanual del 3,2%, en la comparación mensual desestacionalizada evidenció una caída del 0,4% respecto de septiembre, lo que vuelve a encender alertas sobre la solidez de la recuperación.
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— INDEC Argentina (@INDECArgentina) December 22, 2025
La actividad económica subió 3,2% interanual en octubre de 2025 y cayó 0,4% respecto de septiembre https://t.co/K9vOY3Dmut pic.twitter.com/q2ZXeBFbWt
En la comparación interanual, 12 de los sectores que componen el indicador presentaron subas. Se destacaron Pesca, con un salto del 91,4%, y Intermediación financiera, que creció 22,8%, impulsada principalmente por el mayor volumen de operaciones de agentes y sociedades de bolsa.
Justamente, la Intermediación financiera fue el sector con mayor incidencia positiva en el EMAE, seguida por Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (+3,9%). En conjunto, ambos rubros explicaron 1,32 puntos porcentuales del crecimiento interanual.
En contraste, tres sectores mostraron caídas frente a octubre del año pasado. La Industria manufacturera retrocedió 2,7%, mientras que Administración pública y defensa (-0,8%) y Hoteles y restaurantes (-1,0%) también contribuyeron negativamente. Entre los tres restaron 0,52 puntos porcentuales a la variación del EMAE.
Al ampliar la mirada respecto de 2023, el patrón se vuelve más claro. Los sectores que más crecieron bajo el actual modelo económico fueron Intermediación financiera (+23%), Explotación de minas y canteras (+17%) y Hoteles y restaurantes (+14%).
Por el contrario, los rubros más intensivos en empleo y con mayor peso en el mercado interno continúan rezagados frente a 2023. La Industria manufacturera se ubica 4% por debajo, la Construcción acumula una caída del 10%, y la Administración pública y otros servicios retrocede 3%.
Este sesgo también se refleja en los indicadores adelantados. Según el índice de actividad elaborado por el Banco Provincia de Buenos Aires, el último dato disponible para noviembre de 2025 muestra que la actividad en la provincia se ubicó en 95,0 puntos (base 2022 = 100), con una baja mensual del 1,1%, una caída interanual del 0,9% y un acumulado anual negativo de 2,2%.
La actividad bonaerense no logra consolidar una recuperación y profundiza su rezago relativo.
