Netflix todavía no se queda con Warner Bros: los accionistas analizan la oferta de Paramount

Aunque Netflix parecía tener el camino despejado para absorber gran parte de los activos de Warner Bros. Discovery (WBD), una propuesta renovada por parte de Paramount Skydance ha puesto en pausa la celebración del gigante del streaming. La junta directiva de WBD se encuentra actualmente evaluando esta contraoferta no solicitada, lo que mantiene en vilo una de las fusiones más grandes de la década.

La nueva ofensiva de Paramount busca adquirir la totalidad de las acciones de WBD a un precio de 30 dólares cada una, a ser pagados en efectivo. Esta movida surge después de que los directivos de Warner hubieran rechazado seis intentos previos, optando inicialmente por un acuerdo acelerado con Netflix. Ante la negativa inicial, David Ellison decidió llevar la propuesta directamente a los accionistas mediante una oferta pública de adquisición hostil, intentando sortear la resistencia de la cúpula directiva.

El factor determinante en esta nueva etapa es el respaldo de Larry Ellison, cofundador de Oracle. La oferta actual incluye una garantía de financiamiento personal de 40.400 millones de dólares por parte del magnate, diseñada para disipar las dudas sobre la solvencia de la operación. Este ajuste responde a las críticas previas de WBD, que consideraban demasiado riesgoso el uso de un fideicomiso familiar en lugar de un compromiso financiero directo y personal por parte de Ellison.

Gerry Cardinale, fundador de RedBird Capital, señaló en una entrevista reciente que los cuestionamientos sobre la estructura del fideicomiso eran simplemente una distracción para no evaluar seriamente su oferta. Según Cardinale, al formalizar el respaldo personal de Larry Ellison, ese obstáculo "es ahora una cuestión cerrada", permitiendo que los accionistas se enfoquen únicamente en el valor económico del trato.

Larry Ellison.

A pesar de la presión, la directiva de Warner Bros. Discovery se mantiene cauta y sigue respaldando, por el momento, su compromiso previo con Netflix. En un comunicado oficial, la empresa subrayó que su consejo de administración "revisará cuidadosamente y considerará" la propuesta de Paramount, siguiendo sus deberes fiduciarios. No obstante, recalcaron que la oferta original de diciembre no cumplía con los estándares de valor ni los beneficios que ofrece el pacto ya firmado con la plataforma de streaming.

Por ahora, el futuro de la compañía sigue en el aire y la recomendación para los inversores es la paciencia. La empresa ha sido clara al declarar que "se aconseja a los accionistas de Warner Bros. Discovery no tomar ninguna medida en este momento con respecto a la oferta pública modificada de Paramount Skydance". Los inversionistas tienen hasta el 21 de enero para decidir si aceptan la propuesta de los Ellison o si mantienen su confianza en la integración con Netflix.