La ganancia en pesos que ya rinde hasta 16% en dólares

En medio de un verano cambiario inusualmente tranquilo, apostar al peso vuelve a convertirse en uno de los negocios más rentables del mercado financiero argentino.

La combinación de tasas de interés positivas en moneda local y un dólar en retroceso permitió que las inversiones en pesos generen ganancias de hasta 16% medidas en dólares en lo que va de 2026.

El fenómeno revive el llamado “carry trade”, una estrategia financiera que consiste en aprovechar las altas tasas en pesos mientras el tipo de cambio se mantiene estable o incluso baja.

Durante enero y febrero, el dólar mayorista retrocedió desde niveles cercanos a los $1.450 hasta ubicarse en torno a los $1.395, lo que implica una caída de aproximadamente 3,8%. Esta baja del tipo de cambio potencia el rendimiento de los instrumentos en pesos, ya que el capital invertido gana valor relativo frente al dólar.

Al mismo tiempo, las tasas de interés en pesos se mantuvieron en niveles elevados. Actualmente,los bonos ajustados por CER permiten capturar la inflación, que en enero fue del 2,9%, más una tasa adicional, lo que garantiza rendimientos reales positivos.

Este escenario marca un cambio significativo respecto a años anteriores, cuando la aceleración del dólar neutralizaba cualquier ganancia en moneda local. Ahora, la estabilidad cambiaria permite que el rendimiento en pesos se traduzca directamente en ganancias medidas en dólares.

Detrás de este fenómeno aparece la combinación de menor emisión monetaria, acumulación de reservas y disciplina fiscal contribuyó a reducir la volatilidad cambiaria y mejorar la previsibilidad financiera.

Además de los plazos fijos, otros instrumentos en pesos también ofrecen retornos atractivos. Las letras del Tesoro de corto plazo y los bonos ajustados por inflación permiten proteger el capital y obtener ganancias reales en un contexto donde la inflación continúa desacelerándose.

Advertencias

Sin embargo, el principal interrogante es cuánto tiempo podrá sostenerse este esquema. El carry trade depende de que el dólar permanezca dentro de la banda cambiaria y que las tasas continúen por encima de la inflación.

Mientras estas condiciones se mantengan, el peso vuelve a ofrecer una rentabilidad que sorprende incluso a los inversores más experimentados, en un giro inesperado para una economía históricamente marcada por la dolarización del ahorro.