El festejo de Milei y Caputo: agro, finanzas y minería explican el 80% del crecimiento

“El Estimador Mensual de Actividad Económica creció 1,8% en diciembre y 4,4% en 2025”, destacó Luis Caputo tras conocerse el dato oficial. El ministro subrayó que once de los quince sectores registraron subas interanuales y que tanto la serie desestacionalizada como la tendencia-ciclo marcaron máximos históricos.

El Estimador Mensual de Actividad Económica creció 1,8% mensual en diciembre (sin estacionalidad) y 4,4% en 2025 🇦🇷🇦🇷🇦🇷

✅ En diciembre el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) creció 1,8% mensual sin estacionalidad, 3,5% interanual y 4,4% cuando se compara el promedio…

— totocaputo (@LuisCaputoAR) February 24, 2026

El número confirmó el rebote. Pero la composición del crecimiento muestra una economía con impulso concentrado en pocos sectores.

Tres motores explican casi todo

En diciembre, el avance mensual estuvo explicado mayormente por:

• Agro, que aportó el 55% del crecimiento, impulsado por una producción histórica de trigo.

• Intermediación financiera, con 15% del total.

• Minería, con 10%.

Entre los tres explican cerca del 80% del crecimiento del último mes del año.El patrón se repite en el acumulado anual: en 2025 la intermediación financiera creció 25% interanual, la minería 8% y el agro 7%.

La economía cerró el año con un rebote de 4,4%, por debajo del 5,4% proyectado en el Presupuesto 2026. Si el nivel de actividad de diciembre se mantuviera constante durante todo 2026, el crecimiento sería de 2%, también inferior al 3,2% que espera el mercado según el REM del BCRA.

Ganadores y perdedores del año

Los sectores que crecieron con más fuerza explican apenas el 9,2% del empleo registrado privado. En cambio, los que mostraron caídas concentran casi la mitad del trabajo formal:

• Construcción: -15%

• Industria manufacturera: -9,1%

• Comercio: -4,8%

Es decir, el rebote estuvo liderado por actividades más intensivas en capital que en mano de obra, mientras los grandes empleadores todavía no recuperan dinamismo.

Informe CEPA en base a INDEC

El relato oficial

Federico Sturzenegger destacó que diciembre marcó el “máximo histórico de producción” en la serie desestacionalizada. Javier Milei celebró el dato en redes sociales y afirmó que la economía avanza pese a la incertidumbre electoral que atravesó el segundo semestre del año pasado.

Diciembre marcó el MÁXIMO histórico de producción para el país (serie desestacionalizada). El crecimiento punta a punta (serie original) da 6.6% en 2024 y 3.5% en 2025. Acumula 10,3% en la presidencia de @JMilei, que suma dos años de crecimiento. Y todo esto a pesar de los… https://t.co/6hjtneTa2Z

— Fede Sturzenegger (@fedesturze) February 24, 2026

El Gobierno pone el foco en el superávit fiscal, el orden monetario y la recapitalización del Banco Central como pilares de la recuperación. Los datos muestran una economía que dejó atrás la recesión más profunda de 2024 y consolidó un rebote en 2025. Pero también revelan un crecimiento con impulso concentrado y todavía desigual entre sectores.