"Argentina atrapada en un número": la dura advertencia de un gigante de Wall Street por la inflación

La inflación no le da tregua al Gobierno y ahora suma una nueva señal de alerta desde el exterior. Un informe del banco estadounidense JP Morgan —uno de los principales jugadores de Wall Street— dejó una definición contundente: “Argentina está atrapada en un número”.

El reporte se publicó el viernes, apenas un día después de que el INDEC informara una inflación de 2,9% en febrero, y advierte que marzo podría volver a ubicarse cerca del 3%.

Marzo caliente

Según el banco, la dinámica de precios de las últimas semanas muestra señales de presión que podrían acelerar el ritmo de inflación. 

“Aunque aún faltan más datos de alta frecuencia, las subas de educación asociadas al inicio del ciclo escolar, junto con nuevos ajustes de precios regulados en electricidad, agua y combustibles, sugieren que el IPC general también se ubicará cerca de 3% mensual en marzo, pese a la desaceleración en alimentos”, señaló JP Morgan en su informe.

A estos factores se suma el impacto de la suba internacional del petróleo, en un contexto de tensiones en Medio Oriente, que ya comenzó a trasladarse a los precios de los combustibles a nivel local.

El contraste con el Gobierno

El diagnóstico del banco contrasta con el discurso oficial. La semana pasada, el ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que la inflación “nos preocupa pero sobre todo nos ocupa” y sostuvo que el objetivo del Gobierno es llevarla a niveles cercanos a cero en los próximos meses.

Sin embargo, a la luz de los últimos datos y proyecciones, esa meta —que apuntaba a un IPC cercano a cero hacia agosto— empieza a ser vista como imposible de alcanzar.

Proyecciones para 2026

En su escenario base, JP Morgan proyecta que la inflación promediará 2,5% mensual en el primer semestre de 2026 y luego desacelerará a 1,5% mensual en la segunda mitad del año.

De cumplirse ese sendero, la inflación interanual se ubicaría en torno al 26,5% en diciembre de 2026. El número implica una diferencia significativa respecto a las estimaciones oficiales: unos 16,5 puntos porcentuales por encima de lo previsto en el Presupuesto.

Núcleo más estable, pero con presión

Pese a este escenario, el banco espera que la inflación núcleo —que excluye regulados y estacionales— muestre una desaceleración más clara. Según sus proyecciones, podría moderarse a 2,1% hacia el segundo trimestre de 2026 y bajar hasta 1,1% hacia fin de año.

Sin embargo, el informe advierte que las “presiones persistentes” en precios regulados y alimentos seguirán condicionando la dinámica general.