JP Morgan: las 3 condiciones para que Argentina se clasifique como emergente

El banco JP Morgan, gestor de uno de los fondos de inversión más grandes del mundo, señaló que Argentina debe cumplir tres requisitos para lograr ser reclasificada como economía emergente. ¿Cuáles son y por qué es importante? 

En las oficinas del JP Morgan se realizó semanas atrás el Argentina Week 2026, donde funcionarios argentinos buscaron atraer inversiones. De la asistencia a dicho evento, derivó el escándalo del jefe de Gabinete, Manuel Adorni, quien incluyó en el avión presidencial a su mujer.

Desde el banco, en el que trabajó gran parte del equipo económico -incluido el propio ministro de Economía, Luis Caputo-, advierten que faltan cumplirse tres condiciones para ser emergente:  

1. La eliminación de los controles de capitales (el denominado “cepo cambiario”). Para los inversores globales, la posibilidad de entrar y salir libremente del mercado es un requisito esencial. Cabe recordar que, en abril de 2025, la flexibilización del cepo fue solo para las personas, no así para las empresas.
2. La consolidación de un régimen cambiario previsible. La coexistencia de múltiples tipos de cambio y regulaciones transitorias limita la confianza de los fondos internacionales.
3. Garantizar reglas de juego estables para las inversiones. La accesibilidad operativa, la liquidez bursátil y la seguridad jurídica son cuestiones que se evalúan. Si bien hubo avances recientes, el JP Morgan advierte que aún deben consolidarse en el tiempo para demostrar sostenibilidad.

La importancia de ser clasificado como emergente

MSCI (Morgan Stanley Capital International), la firma global de información financiera que elabora uno de los índices bursátiles más seguidos del mundo, clasifica a los países según sus condiciones. 

Argentina permanece, desde 2021, en la categoría de mercado “standalone”, siendo excluido de los índices compuestos de “mercados frontera” y “emergentes”. La degradación a esta categoría se dio tras el endurecimiento del cepo cambiario y las trabas al acceso de inversores extranjeros.

Esta clasificación excluye a nuestro país de ser destino de inversiones de los grandes fondos internacionales. Según el JP Morgan, la inclusión entre los emergentes, podría impulsar inversiones inmediatas por USD 2.300 millones, provenientes de fondos internacionales que replican automáticamente esos índices.

Estos capitales no sólo impulsarían las acciones locales, sino que también mejorarían la liquidez del mercado argentino y reducirían el costo de financiamiento para las empresas.

En abril y mayo se realizan los estudios de MSCI para anunciar, en junio, qué países se reclasifican. El año pasado, el mercado argentino había concentrado sus expectativas en ingresar al listado de emergentes, pero nuestro país fue excluido. Entre los motivos, se destacó la persistencia de controles de capitales para las empresas.

Un año después, el cepo para las personas jurídicas no fue flexibilizado, por lo cual resulta difícil creer que se modifique la clasificación. JP Morgan advirtió que incluso en un escenario favorable, la reclasificación podría concretarse recién entre 2027 y 2028, dado que MSCI exige períodos prolongados de estabilidad antes de modificar la categoría de un país.