Preocupación para Milei y Caputo: la recaudación cayó por octavo mes consecutivo

La recaudación tributaria de ARCA alcanzó en marzo los $16.071.028 millones, mostrando un aumento de 26,2% interanual, que representa una baja de 7% en términos reales (es decir, descontando el factor inflación), si consideramos una inflación en marzo de 3%. 

Es el octavo mes consecutivo de caída interanual luego de agosto (-2,3%), septiembre (-8,8%), octubre (-3,7%), noviembre (-8,9%), diciembre (-3,4%), enero (-7,9%) y febrero (-9,8%), condicionando el orden fiscal y el objetivo de superávit estricto que sostiene el Gobierno.

Nadin Argañaraz, doctor en Economía y presidente del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), planteó que incluso excluyendo los tributos ligados al comercio exterior, la recaudación cayó, aunque en menor medida (-3% real interanual).

Análisis por tributo

Los Derechos de Exportación aportaron sólo $503.612 millones, una caída nominal interanual de 14,6%, que implica un desplome de 35,3% en términos reales. Este derrumbe se debió a la baja de las alícuotas aplicadas para soja, maíz, trigo.

Los recursos de la Seguridad Social alcanzaron los $4,5 billones, 28,5% más que en marzo de 2025, que al descontar el efecto inflacionario implica una merma de 2,8% en términos reales, asociado al retroceso en los puestos de trabajo registrados así como de los salarios en el último año.

El IVA mostró menor dinamismo. Se percibieron $5,6 billones, un incremento nominal de 28,7% pero una baja de 2,6% interanual en términos reales.

Por Bienes Personales se percibieron apenas $37.465 millones, 20% más que el año anterior, esto es, una caída en términos reales de 9,2%.

Ganancias recaudó $2,6 billones, 17,1% más que el año anterior, esto es, 11,3% menos una vez descontada la inflación. Según Argañaraz, ello se debió a un cambio normativo. “Desde el año pasado hay 9 anticipos de 11,11% en lugar de 10 anticipos, (…) Al comparar con marzo 2025 que sí tuvo anticipo, surge una diferencia concreta. Además, en marzo de 2025 había habido anticipos de personas humanas, hecho que no ocurrió durante marzo de 2026”.

Los Derechos de Importación recaudaron $501.096 millones, 16,5% más que marzo 2025, esto es, un derrumbe de 11,8% en términos reales. La baja se asocia con la desaceleración de las importaciones y la baja de las alícuotas para algunos bienes.

Sólo dos tributos lograron mejorar interanualmente la recaudación.

Uno de ellos es el Impuesto a los Combustibles con $532.739 millones, 78,8% más que el año anterior, que, al descontar el factor inflacionario, representa un incremento de 35,3%. Ello se debe al aumento constante que el gobierno viene realizando del monto fijo que se cobra al comprar combustible.

Impuesto al Cheque (Débitos y créditos bancarios) sumó $1,3 billones, 38,4% más interanual, que representa una mejora de 4,7% en términos reales, que es posible adjudicar a dos días hábiles más en relación a marzo de 2025. 

El equilibrio fiscal es “innegociable” para el presidente Javier Milei, por lo cual es de esperarse que se produzcan recortes de gasto mayores a los ya realizados en estos dos años, para compensar la baja en la recaudación. ¿A dónde decidirá ajustar Caputo?