La actividad económica habría rebotado en marzo y trae algo de alivio

La actividad económica mostró señales mixtas en el tercer mes del año. Si bien el dato oficial del INDEC se dará a conocer recién el jueves 21 de mayo, las consultoras principales ya comenzaron a publicar sus estimaciones. Mientras Equilibra y Analytica consideran que la actividad mejoró, la Bolsa de Comercio de Rosario se mostró menos optimista. En lo sectorial, la industria habría obtenido un parcial alivio.

¿Rápida recuperación?

Para marzo, la consultora Equilibra, de Martín Rapetti, estimó un rebote de 1% en relación a febrero, implicando una mejora de 1,5% respecto a marzo de 2025. Esta suba, no obstante, no alcanzaría para compensar el desplome de febrero.

El rebote estaría traccionado por el agro (7,3% mensual) y en menor medida por el resto de los sectores (0,4%).

📍Anticipo de Actividad Mar-26: +1,5% interanual y +1,0% desestacionalizada

Tras la fuerte caída desestacionalizada de febrero (-2,6%), la actividad se habría recuperado parcialmente en marzo, ya que aún quedaría 1,6% por debajo de enero 2026.

Este mes habría sido clave el… pic.twitter.com/CCNw1Cor86

— equilibra (@_equilibra) April 23, 2026

En la misma línea, la Consultora Analytica estimó que la actividad económica subió 0,9% en marzo respecto a febrero, luego del desplome de 2,6%. En relación al mismo mes del año anterior, la economía habría crecido 1,8%.

De este modo, en el primer trimestre de 2026, la actividad se mantuvo constante respecto al último trimestre de 2025.

En marzo, habrían traccionado las exportaciones (+21,8%), con mayores volúmenes de maíz y girasol, la producción de aceites (+19,8%) y de acero crudo (+17,2%). También habrían acompañado la producción de autos (+5,5%) y de motos (+6,3%) así como el consumo de cemento (+4,1%).

¿O mayor retroceso?

Sin embargo, las estimaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario arrojan una retracción en marzo del 0,1% respecto a febrero y de 1,3% interanual.

Las labores agrícolas registraron una caída mensual del 4,3% en marzo, debido a “excesos hídricos severos, especialmente en la provincia de Buenos Aires, que retrasaron las labores agrícolas”. En relación a marzo de 2025, sin embargo, el balance es positivo (+22,1%).

Por su parte, la producción industrial retrocedió 0,4% respecto a febrero, mientras que la variación interanual da cuenta de una baja del 5,7%.

En cuanto a la construcción, en marzo se recuperó 1,2% mensual y 2,8% interanual. En tanto, las ventas minoristas se deterioraron 0,3% mensual y 8,9% interanual.

Las importaciones mostraron un repunte del 0,6% pero, en el mediano plazo, “no hay señales claras de recuperación del indicador, que se encuentra en un entorno recesivo desde enero del 2025”. Por el contrario, las exportaciones mantienen un buen desempeño.

La industria habría repuntado en marzo, pero continúa la preocupación

De acuerdo con las estimaciones de Orlando Ferreres, en marzo la producción industrial se habría recuperado un 0,7% interanual y un 0,8% en relación a febrero. Sin embargo, habría cerrado el primer trimestre con una merma de 3,1% respecto al mismo período de 2025.

Entre los sectores, se destaca el avance de los minerales no metálicos, principalmente cemento, la mejora en alimentos, centralmente aceites, y la performance del sector automotor, “que si bien anotó una suba de solo 0,4% para marzo, contrasta con las dos bajas de 30,1% de los primeros dos meses de 2026”.

Hacia adelante, Ferreres se mostró cauteloso: “Mirando a tres de los principales demandantes de la industria local, ninguno se muestra dinámico: para la economía de Brasil se espera una leve desaceleración en 2026 comparado con los años previos, la construcción muestra algunos signos positivos, pero sigue un escalón por debajo del nivel que promedió hace unos años, y los ingresos de las familias no permiten pensar en una rápida recuperación del consumo interno”.