Milei y Caputo consiguieron dólares frescos: ¿cuánto y a qué tasa?

El gobierno de Javier Milei obtuvo nuevamente fondos frescos en dólares. El Ministerio de Economía, a cargo de Luis “Toto” Caputo logró hacerse hoy de USD 300 millones entre dos títulos en moneda extranjera: la reapertura del BONAR 2027 (AO27) y del BONAR 2028 (AO28).

En ambos casos, se captó el monto de USD 150 millones establecido como máximo. El apetito que hubo por los títulos fue significativo: se recibieron ofertas por USD 546 millones, prácticamente en la misma medida del AO27 (USD 279 millones) que del AO28 (USD 267 millones).

Respecto del precio al que se adjudicó, en el caso del AO27, por cada USD 1.000 de valor nominal, los acreedores entregarán USD 1.016,66. Este era el precio máximo establecido en la licitación. Así, el Tesoro recibirá en total cerca de USD 152 millones.

En cambio, el AO28, que no tenía estipulado precio máximo, se adjudicó a USD 953. De este modo, el Tesoro recibirá USD 143 millones.

Con estos precios, las tasas adjudicadas quedaron en 5% nominal anual, esto es, un 5,12% de efectiva en el caso del AO27 y 8,24% y 8,55% respectivamente en el caso del AO28.

La diferencia sustancial entre ambos títulos es la fecha de vencimiento: mientras el AO27 devuelve el capital antes del cambio de gobierno, el AO28 lo deberá pagar la próxima gestión.

La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $10,71 billones habiendo recibido ofertas por un total de $14,40 billones.
Esto significa un rollover de 110% sobre los vencimientos del día de la fecha.

Licitación:

✅LECAP a:
➡️30/9/26… pic.twitter.com/UD2hM098px

— Ministerio de Economía (@MinEconomia_Ar) May 13, 2026

Mañana jueves 14, se realizará una segunda vuelta, con un tope máximo de USD 100 millones para cada título, pero sin licitación de precio ya que se toma el precio de corte de hoy.

La liquidación de todas las ofertas adjudicadas se efectuará el día viernes, impactando en el aumento de los depósitos en dólares del Gobierno.

Los títulos BONAR 2027 y 2028

Estos nuevos instrumentos son bonos en dólares, con vencimiento el 29 de octubre de 2027, es decir, previo al fin del mandato de Javier Milei, en el caso del BONAR 2027 y el 31 de octubre de 2028 en el segundo caso.

Estos nuevos títulos, emitidos bajo legislación argentina, se suscriben y se pagan -tanto capital como intereses- en dólares.

El cupón es del 6% anual, pero el interés real depende del precio que surja en cada licitación.

El atractivo del bono es que paga cupón de manera mensual. Es decir, todos los meses, los inversores recibirán recursos en dólares. En cambio, el capital se paga en su totalidad al vencimiento.

El monto máximo de emisión de cada título es de USD 2.000 millones.

En el caso del AO27 esta fue su sexta licitación, acumulando USD 1.595 millones, con posibilidad de extender a USD 1.695 millones mañana jueves. En cambio, el AO28 lleva colocados USD 984 millones en 4 licitaciones, con posibilidad de extender a USD 1.084 millones mañana.

Emisión de deuda en pesos

Si bien los BONAR 2027 y 2028 se llevan todas las miradas, en la licitación también se adjudicaron $10,71 billones de títulos mayoritariamente LECAPs y DUALES CER/TAMAR.

Se recibieron en total ofertas por $14,4 billones, pero la Secretaria de Finanzas decidió tomar sólo una parte. 

De este modo, se alcanzó un refinanciamiento del 110% de los vencimientos que se ponían en juego. Así, el Tesoro no sólo cumple con los vencimientos, sino que además retira pesos de circulación. 

Los títulos adjudicados fueron: 

• $4,48 billones de LECAP al 30/9/26 (S30S6) a 28,14% de TIREA
• $0,24 billones de CER al 31/5/27 (TZXY7) a 1,54% TIREA
• $0,72 billones de CER al 30/9/27 (TZXS7) a 5,04% TIREA.
• $0,58 billones de dólar linked al 30/9/26 (D30S6) a 5,11% TIREA.
• $2,24 billones de DUAL CER/TAMAR al 30/6/28 (TXMJ8) a 4% TIREA CER.
• $2,45 billones de DUAL CER/TAMAR al 29/6/29 (TXMJ9) a 6,19% TIREA CER.