ARCA cortó nueve meses de caída, y trajo alivio en las cuentas de Caputo

La recaudación tributaria de ARCA alcanzó en mayo los $21,5 billones, mostrando un aumento de 35.6% interanual, que representa una suba de 1,7% en términos reales (es decir, descontando el factor inflación), si consideramos una inflación en mayo de 2,3%. 

Detiene así una tendencia de nueve meses consecutivos de caída interanual: agosto (-2,3%), septiembre (-8,8%), octubre (-3,7%), noviembre (-8,9%), diciembre (-3,4%), enero (-7,9%), febrero (-9,8%) y marzo (-4,1%) y abril (-3,9%).

La mejora se explica exclusivamente por el salto en el cobro de Impuesto a las Ganancias (+25,8% interanual) que alcanzó a compensar la baja en los principales tributos: IVA, Débitos y Créditos y Seguridad Social.

Análisis por tributo

Impuesto al Cheque (Débitos y créditos bancarios) sumó $1,4 billones, 28,5% más interanual, que representa una baja de 3,7% en términos reales. 

Los Derechos de Exportación aportaron sólo $567.117 millones, una caída nominal interanual de 18,3%, que implica un desplome de 38,8% en términos reales. Este derrumbe se debió a la baja de las alícuotas aplicadas para soja, maíz, trigo. Hacia adelante, seguirá mermando por los nuevos recortes anunciados.

Los recursos de la Seguridad Social alcanzaron los $4,6 billones, 27,3% más que en mayo de 2025, que al descontar el efecto inflacionario implica una merma de 4,6% en términos reales, asociado al retroceso en los puestos de trabajo registrados así como de los salarios en el último año.

El IVA mostró una aceleración en la caída, en el contexto de parate de la actividad económica. Se percibieron $5,4 billones, un incremento nominal de 22,6% pero una baja de 8,1% interanual en términos reales.

Los Derechos de Importación recaudaron $489.413 millones, 5,2% más que mayo 2025, esto es, un derrumbe de 21,1% en términos reales. La baja se asocia con la desaceleración de las importaciones y la reducción de las alícuotas para algunos bienes.

Sólo tres tributos lograron mejorar interanualmente la recaudación.

Uno de ellos es el Impuesto a los Combustibles con $536.226 millones, 42,6% más que el año anterior, que, al descontar el factor inflacionario, representa un incremento de 6,9%. Ello se debe al aumento constante que el gobierno viene realizando del monto fijo que se cobra al comprar combustible.

Por Bienes Personales se percibieron $77.898 millones, 28,5% más que el año anterior, esto es, una suba en términos reales de 46,6%.

Ganancias recaudó $8 billones, 67,9% más que el año anterior, esto es, 25,8% más una vez descontada la inflación.

El equilibrio fiscal es “innegociable” para el presidente Javier Milei. Si bien esta suba trae alivio, no parece una mejora sostenible, por lo cual es de esperarse que se produzcan recortes de gasto mayores a los ya realizados en estos dos años, para compensar la baja en la recaudación, que en el acumulado de 2025 alcanza el 4,9%.

Desde Equilibra, señalaron que “La perspectiva no es alentadora para lo que resta del año: al impacto de la reducción de alícuotas de derechos de exportación en 2026 (..) se le suma la implementación del FAL a partir de noviembre”.

Así, la única compensación en el horizonte “vendría exclusivamente por privatizaciones”.

Cabe recordar que el Jefe de Gabinete, Manuel Adorni, le solicitó a los ministros un ajuste del 2% en el gasto corriente y del 20% en el gasto de capital.