Oficina Anticorrupción
14/06/2026 - Edición Nº1223
Economía
La agenda perdida
Inflación, reservas y riesgo país: Adorni eclipsó los festejos de Milei y Caputo
14/06/2026 | La polémica por el vocero eclipsó una semana en la que la inflación bajó al 2,1%, el riesgo país perforó los 440 puntos y el BCRA siguió acumulando dólares.
El ministro de economía Luis Caputo y el Jefe de Gabinete Manuel Adorni.
Hay semanas en las que la economía marca la agenda política. Y hay semanas en las que la política se devora a la economía.
La segunda parece haber sido la suerte del Gobierno en los últimos días. Mientras la discusión pública gira alrededor de Manuel Adorni, su declaración jurada patrimonial, las dudas sobre sus inversiones en Bitcoin y los archivos que reaparecieron en redes sociales, una serie de noticias que en otro contexto hubieran dominado la conversación quedaron prácticamente fuera del radar.
Inflación en descenso, mejora de la calificación crediticia, fuerte ingreso de dólares, caída del riesgo país y nuevas compras de reservas por parte del Banco Central conformaron una combinación que el oficialismo difícilmente hubiera imaginado opacada hace apenas unas semanas.
Sin embargo, la polémica alrededor del vocero presidencial terminó ocupando el centro de la escena.
El caso que se llevó todas las miradas
La controversia comenzó tras conocerse detalles de la declaración patrimonial de Adorni y de una inversión en Bitcoin que, según explicó, habría comenzado en 2013.
La explicación abrió interrogantes entre especialistas del ecosistema cripto y derivó en cuestionamientos públicos de figuras como Carlos Maslatón, que puso en duda la consistencia de los números difundidos.
Al mismo tiempo reaparecieron videos del propio Adorni en los que relataba que durante 2015 y 2016 no comprendía demasiado el funcionamiento de Bitcoin, además de otra entrevista de 2022 donde afirmaba no tener posiciones en la criptomoneda.
La discusión escaló rápidamente y terminó trascendiendo al oficialismo. Incluso dirigentes del PRO y sectores habitualmente cercanos al Gobierno reclamaron explicaciones y cuestionaron la estrategia comunicacional alrededor del caso.
Según datos de la consultora AdHoc, las menciones vinculadas a Adorni alcanzaron niveles récord en redes sociales. El vocero fue mencionado más de dos veces que el propio presidente Javier Milei durante la jornada del 11 de junio, convirtiéndose en el principal tema de conversación política.
El caso Adorni llegó a su pico de conversación 🔥
— Ad Hoc (@AdHocOK) June 12, 2026
Las menciones sobre el jefe de gabinete superaron ayer las 319 mil y superaron el pico del 12 de marzo ("deslomarse")
Adorni fue mencionado 2.3 veces más que el presidente durante el 11 de junio. https://t.co/4hrjervsL3 pic.twitter.com/VCr1vImE5V
Inflación bajando
Mientras tanto, la economía dejaba una noticia que hace apenas un año parecía improbable.
La inflación de mayo se ubicó en 2,1%, por debajo del 2,6% registrado en abril y lejos del pico de 3,4% observado en marzo.
Se trata de la segunda desaceleración consecutiva y de uno de los registros más bajos de la actual gestión.
Más importante aún: el dato quedó por debajo de muchas estimaciones privadas y abrió la posibilidad de que junio pueda perforar el umbral del 2%, un objetivo que el Gobierno persigue desde hace meses.
Tanto Milei como Luis Caputo celebraron el resultado en redes sociales y destacaron que se trató de la inflación mensual más baja de los últimos ocho meses.
LA INFLACIÓN DE MAYO FUE LA MÁS BAJA EN 8 MESES: 2,1%
— totocaputo (@LuisCaputoAR) June 11, 2026
✅ El Índice de Precios al Consumidor (IPC Nacional) registró una variación de 2,1% mensual en mayo, el menor porcentaje desde septiembre del año pasado. En relación a mayo de 2025, la variación fue de 33,2%.
✅ La inflación…
Wall Street también dio una buena noticia
La calificadora S&P Global Ratings elevó la nota soberana argentina desde "CCC+" hasta "B-", una mejora que tuvo un impacto inmediato sobre las empresas locales.
La decisión benefició a compañías como YPF, Pampa Energía, Genneia, Telecom, TGS y Aeropuertos Argentina 2000, entre otras, que también recibieron mejoras en sus calificaciones crediticias.
Para el Gobierno, el movimiento tiene un valor simbólico importante porque refleja una percepción de menor riesgo por parte de los mercados internacionales.
NUEVO UPGRADE 🇦🇷🇦🇷🇦🇷
— totocaputo (@LuisCaputoAR) June 10, 2026
ARGENTINA LONG-TERM RATINGS RAISED TO 'B-' BY S&P
Caputo consiguió más dólares de los esperados
Otra señal positiva llegó desde el mercado financiero.
El Ministerio de Economía logró captar USD 300 millones mediante la colocación de los nuevos Bonar en dólares, alcanzando el máximo previsto para la operación.
Lo más llamativo fue el volumen de interés despertado entre los inversores: las ofertas recibidas superaron los USD 1.700 millones, muy por encima del monto finalmente adjudicado.
La operación fue leída por el mercado como una muestra de que el Tesoro comienza a recuperar capacidad para financiarse en moneda extranjera.
Riesgo país en mínimos y reservas en alza
La semana también dejó otro dato que el oficialismo sigue de cerca.
El riesgo país cayó hasta los 437 puntos básicos, su nivel más bajo desde 2018 y casi 12% por debajo de los valores observados un mes atrás.
Al mismo tiempo, el Banco Central continuó acumulando divisas. Solo en la última semana compró USD 436 millones y en junio ya suma adquisiciones por USD 873 millones.
La combinación de reservas en recuperación, dólar estable y riesgo país en descenso constituye probablemente uno de los escenarios financieros más favorables para el Gobierno desde que asumió.
Cuando la política se come a la economía
La pregunta es si todo esto alcanza para mejorar el humor social.
La experiencia argentina muestra que los mercados tranquilos suelen ayudar a los gobiernos, especialmente en períodos electorales. Sin embargo, también enseña que los indicadores financieros tienen un impacto limitado cuando los ingresos de la población todavía no logran recuperarse con la misma velocidad.
Por ahora, el Gobierno enfrenta una paradoja incómoda. Mientras algunos indicadores financieros comienzan a mostrar señales positivas, la conversación pública está concentrada en una polémica que no deja de crecer.
Y al menos por esta semana, la historia de Adorni parece haber tenido más capacidad para captar la atención que la inflación, el riesgo país o las reservas del Banco Central.
