Superávit en mayo: Milei sostene el equilibrio fiscal, pese a la caída de la recaudación

El Sector Público Nacional (SPN) registró en mayo un superávit tanto primario como financiero, de acuerdo con datos oficiales del Ministerio de Economía. El gobierno de Javier Milei retomó el ajuste del gasto (-2,2%) para compensar la merma en los ingresos (-4,1%), reduciendo el margen fiscal en relación a mayo de 2025.

De acuerdo con la Secretaría de Hacienda, el resultado primario fue positivo por $1,92 billones, y tras el pago de intereses de la deuda por $1,45 billones, consolidó un superávit financiero de $0,48 billones. De esta manera, el SPN logró cerrar mayo con números en verde.

Con este resultado, el acumulado del primer cuatrimestre del año muestra un superávit financiero de aproximadamente 0,2% del PIB, mientras que el superávit primario alcanza aproximadamente el 0,7% del producto. Desde el Gobierno destacan que estos números ratifican el rol del equilibrio fiscal como eje central del programa económico.

Para 2026, el objetivo del superávit primario es de 1,4% del PIB. Para ello, el gobierno recorta partidas ante la caída de la recaudación.

RESULTADO FISCAL MAYO 2026

En mayo de este año, el Sector Público Nacional registró un superávit primario de $1.924.367 millones y un superávit financiero de $478.613 millones. De esta manera, en los 5 primeros meses de 2026 se acumuló un superávit primario de aproximadamente… pic.twitter.com/ThxuKruQGs

— Ministerio de Economía (@MinEconomia_Ar) June 17, 2026

Cae la recaudación de ARCA, caen los ingresos del Sector Público Nacional

En mayo, los ingresos totales del Sector Público Nacional alcanzaron los $14,5 billones, con una caída en términos reales de 4,1% respecto al año anterior. La mayoría de los tributos mostraron reducciones:

• el IVA recaudó 9,5% menos, 
• Débitos y Créditos bajó 3,6%,
• los Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social mermaron 4,3%,
• las retenciones recaudaron 38% menos,
• los Derechos de Importación bajaron 24,4%.

Por el contrario, el Impuesto a las Ganancias mejoró 29,5%, producto de una base de comparación excesivamente baja.  

La motosierra volvió a encenderse

Por el lado de los egresos, el gasto primario del SPN alcanzó los $12,6 billones, con una merma interanual en términos reales del 2,2%, ubicándose 31,5% por debajo de mayo de 2023.

A su vez, en el acumulado de los primeros cinco meses del año, el gasto muestra un recorte de 3,1% en relación a 2025.

¿Qué partidas del gasto explicaron la baja interanual? 

• Pensiones no contributivas: -2,9%
• Subsidios: -19,8%, pero acumulan un crecimiento interanual de 19,4% en los primeros cinco meses del año.
• Gastos de capital: -27,8%, ubicándose 89,5% por debajo de mayo de 2023. Es decir, solo se invierte $1 de cada $10 que se destinaba hace 3 años.
• los gastos de funcionamiento del Estado, principalmente salarios, bajaron 7%;
• las transferencias corrientes a las provincias se ajustaron un 40,1%;
• los programas sociales: -14,6% entre los que destacan la Tarjeta Alimentar, el Programa Acompañar, el ex “Potenciar Trabajo”, las transferencias a comedores comunitarios y merenderos y las Becas Progresar, ubicándose 49,5% por debajo de 2023.
• las asignaciones familiares: -5,6%;

Por el contrario, mejoraron interanualmente:

• jubilaciones y pensiones contributivas: 1,2%
• AUH: 8,6%
• las prestaciones del PAMI: 10,6%;
• Universidades: 78,5%, este salto se debe a la regularización de los pagos de salarios, que en noviembre del año pasado, no se habían efectivizado, arrastrando un atraso de un mes.

Hacia adelante, la continua caída de la recaudación, producto del parate de la actividad económica, es seguida de cerca desde el Ministerio de Economía ya que corre el riesgo de entrar en un espiral descendente: la merma de los ingresos obliga a reducir el gasto, retrayendo aún más la economía y por ende los ingresos.