Eduardo Recoba, economista de iFOREX Latam: "Que Argentina se peruanice no es la solución"

La reforma de la Carta Orgánica del Banco Central ya comenzó su recorrido legislativo. El Gobierno envió el proyecto al Congreso con el objetivo de limitar el financiamiento del Tesoro por parte del BCRA, reforzar la independencia de la entidad y devolverle una única misión: preservar el valor de la moneda.

Cada vez que se habla de un Banco Central independiente aparece el mismo ejemplo: Perú. Allí, Julio Velarde lleva 20 años al frente de la institución y logró atravesar una seguidilla de crisis políticas sin que eso se tradujera en una crisis monetaria.

Julio Velarde lleva 20 años al frente del Banco Central de Reserva del Perú

Pero, ¿es realmente un modelo para copiar? ¿Qué cosas funcionan y cuáles no? Para responder esas preguntas, NewsDigitales habló con Eduardo Recoba, economista para Latinoamérica de iFOREX Latam y periodista económico, quien siguió de cerca los anuncios de Javier Milei y analizó qué puede aprender la Argentina del caso peruano.

-¿Qué análisis hacés de la reforma de la Carta Orgánica del BCRA que anunció Javier Milei?

-Lo primero que me llamó la atención fue que se utilizara la inflación acumulada desde la creación del Banco Central como parte del discurso. Con todo respeto, no le encuentro demasiado sentido a ese dato dentro de una discusión técnica.

Después está el tema fiscal. Una política de austeridad se construye desde la relación entre ingresos y gastos del Estado, no porque un funcionario deje de cobrar el sueldo. Eso puede tener un impacto político, pero no constituye una política fiscal.

Personalmente, además, creo que los cargos públicos deberían tener salarios competitivos con el sector privado. La idea es atraer talento al Estado y no espantarlo.

-Perú atravesó años muy complicados desde lo político. ¿Cómo hizo el Banco Central para mantenerse estable?

-Perú tuvo ocho presidentes en los últimos diez años. Claramente no fuimos un ejemplo de estabilidad política. Sin embargo, la política fiscal, monetaria y bancaria funcionó como un amortiguador frente a esos cambios.

Eso se explica por varios factores. El primero es que el Banco Central tiene capacidad para intervenir en el mercado cambiario cuando es necesario. El segundo es que existen reglas muy claras para administrar la liquidez y la política monetaria.

Pero hay un tercer punto que para mí es el más importante: la independencia institucional.

-¿Qué significa esa independencia en la práctica?

-Que el Banco Central trabaja con profesionales. En Perú no se arma un equipo por afinidad política o porque alguien llegó al poder. Se construyó una verdadera escuela de economistas donde el mérito pesa mucho más que la política.

Eso permitió que la institución siguiera funcionando aun cuando cambiaban los gobiernos.

-¿Y cuánto explica Julio Velarde ese proceso?

-Muchísimo. Julio Velarde es una persona con muchísimo talento. Tiene un liderazgo tranquilo, técnico y muy respetado.

Atravesó una docena de presidentes, la crisis financiera internacional de 2008 y varias crisis políticas internas sin perder credibilidad. Hay que tener mucha capacidad para conducir una institución durante tanto tiempo.

El Banco Central de Reserva del Perú es citado como uno de los ejemplos de mayor estabilidad institucional de la región

-En la Argentina cada vez se habla más de una "peruanización" de la economía. ¿Es un buen camino?

-No. Que Argentina se peruanice no es la solución.

Nosotros logramos estabilidad monetaria, pero seguimos teniendo una economía muy dependiente de los precios internacionales. Cerca del 60% de nuestras exportaciones las explican el cobre y el oro.

No es el mejor modelo para copiar. Si Argentina termina dependiendo exclusivamente de la soja, de cuánto compre Brasil o del precio internacional de los granos, también va a quedar expuesta a esos mismos shocks externos.

La estabilidad monetaria sirve, pero no alcanza. También hace falta una economía más diversificada y con mayor productividad.

Caputo puede venir a Lima y llevarse todos los manuales del Banco Central, no hay ningún problema. Pero también tiene que entender que Perú sigue siendo una economía vulnerable desde el punto de vista fiscal porque depende mucho de las exportaciones de minerales.

Lo que realmente vale la pena mirar es cómo se construyó una institución profesional, independiente y con reglas que sobrevivieron a los cambios de gobierno. Ese, para mí, es el principal aprendizaje que puede dejar la experiencia peruana.