Dólar linked, CER y LECAP: la licitación que renovó los vencimientos sin quitar liquidez

La Secretaría de Finanzas a cargo de Federico Furiase realizó este miércoles la primera licitación del calendario previsto para el mes de agosto.

Con vencimientos relativamente bajos -apenas por debajo de los $4,5 billones-, el gobierno ofreció un menú de instrumentos variados (LECAP, CER y Dólar Linked) con vencimiento máximo al 29 de enero de 2027.

Habiéndose recibido ofertas por $6,49 billones, Finanzas decidió adjudicar sólo $4,49 billones, para evitar quitarle liquidez al sistema y no convalidar mayores tasas.

Así, el refinanciamiento en relación a los vencimientos fue del 100,26%.

El 73,3% de lo adjudicado fue a tasa fija:  la LECAP con vencimiento 30 de noviembre de este año (S30N6). En términos nominales, son $3,29 billones.

La tasa efectiva mensual adjudicada fue del 2,11%, con una TIR efectiva anual de 28,54%.

Solo el 14,5% de lo licitado fue indexado, a títulos CER con vencimiento el 29 de enero de 2027 (X29E7). Son $0,65 billones, a una TIREA CER de 4,51%.

Por último, el 12,2% de lo licitado fue a buscar cobertura cambiaria a través de instrumentos atados al dólar oficial:

• $0,23 billones al 30 de septiembre de este año (D30S6), a una TIREA de 7,33%
• $0,32 billones al 30 de octubre de este año (D30O6), a una TIREA de 6,91%.

La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $4,49 billones habiendo recibido ofertas por un total de $6,49 billones.
Esto significa un rollover de 100.26% sobre los vencimientos del día de la fecha.

Licitación:

✅ LECAP a:
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— Ministerio de Economía (@MinEconomia_Ar) August 12, 2026

Baja la espuma del BONAR 2029

En esta licitación, Economía redujo el tope máximo de emisión del BONAR 2029 a USD 50 millones, ampliable a otros USD 50 millones en la segunda rueda de mañana.

Este nuevo instrumento es un bono en dólares, con vencimiento el 31 de octubre de 2029, en la próxima gestión de gobierno.

Son títulos emitidos bajo legislación argentina, que se suscriben y se pagan -tanto capital como intereses- en dólares.

El cupón es del 6% anual, pero el interés real depende del precio que surja en cada licitación.

El atractivo del bono es que paga cupón de manera mensual. Es decir, todos los meses, los inversores recibirán recursos en dólares. En cambio, el capital se paga en su totalidad al vencimiento.

El monto máximo de emisión es de USD 2.000 millones. 

En esta licitación, se recibieron ofertas por USD 71 millones, adjudicándose el tope máximo de 50. El precio de corte fue de USD 937,85 por cada USD 1.000 de valor nominal.

Así, la tasa nominal anual asciende a 8,39%, con una TIREA de 8,72% en dólares.

Con esta licitación, el gobierno suma USD 1.176 millones emitidos del AO29, pudiendo alcanzar mañana los USD 1.226 millones, el 61% del monto máximo de emisión.

En suma, el gobierno alcanzó los USD 5.176 millones captados mediante BONARES en el mercado local en lo que va del año.