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18/08/2026 - Edición Nº1288
Economía
dato oficial del INDEC
“Al final julio empezó con cero”: la polémica frase de Milei por la inflación mayorista
18/08/2026 | El índice registró su menor variación desde mayo de 2025, impulsado por la fuerte caída del petróleo y el gas. No se trata del IPC.
Javier Milei volvió a reivindicar sus pronósticos sobre la desaceleración de los precios.
La inflación mayorista fue del 0,8% en julio, el registro mensual más bajo desde mayo de 2025. El dato rápidamente fue celebrado por el Gobierno y, en particular, por Javier Milei, quien durante el último año había repetido que para esta altura de 2026 la inflación comenzaría con “cero”.
Sin embargo, el dato no corresponde a la inflación que habitualmente se utiliza para medir el costo de vida de los hogares, sino al Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM). Además, detrás del bajo registro de julio hubo un factor determinante: el precio del petróleo crudo y el gas cayó 9,2% en apenas un mes.
Según informó el INDEC, el nivel general del IPIM aumentó 0,8% respecto de junio, como consecuencia de una suba del 0,8% en los productos nacionales y del 0,5% en los importados. En términos interanuales, los precios mayoristas acumularon un incremento del 31,1%.
Informe oficial del INDEC
Milei y Caputo festejaron el 0,8%: “Empezó con cero”
El ministro de Economía, Luis Caputo, fue uno de los primeros funcionarios en destacar el resultado.
“La variación en el mes fue la más baja desde mayo de 2025 y la menor para un mes de julio desde el año 2019”, publicó en sus redes sociales.
Caputo también destacó que la variación interanual del IPIM fue del 31,1%. Dentro del índice, los productos primarios acumularon un incremento del 38,6% interanual; los manufacturados, del 29,5%; la energía eléctrica, del 45%; y los productos importados, del 21,3%.
LOS PRECIOS MAYORISTAS REGISTRARON UNA VARIACIÓN MENSUAL DE 0,8% EN JULIO
— totocaputo (@LuisCaputoAR) August 18, 2026
✅ El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró una variación de 0,8% mensual en julio, con una suba de 0,8% en los Productos Nacionales y 0,5% en los Importados
✅ La variación en el mes fue…
Pero fue Milei quien aprovechó el número para recuperar una de sus promesas más repetidas sobre el proceso de desinflación. “Y al final julio empezó con CERO... INFLACIÓN MAYORISTA = 0,8%. CIAO!”, escribió el Presidente.
La frase no fue casual. Desde el año pasado, Milei viene pronosticando que hacia mediados de 2026 la inflación comenzaría con cero.
Y al final Julio empezó con CERO...
— Javier Milei (@JMilei) August 18, 2026
INFLACIÓN MAYORISTA = 0,8%
CIAO! https://t.co/tIuBMMZCjX
Las veces que Milei prometió una inflación de “cero y algo”
El pronóstico fue cambiando de fecha y formulación a lo largo de los últimos meses.
En abril de 2025, Milei aseguró que “la inflación tiene fecha de defunción y es a mitad del año que viene”. Un mes más tarde fue todavía más contundente: “En Argentina a mitad del año que viene no va a haber más inflación”.
En junio sostuvo que la inflación iba a “desaparecer” y convertirse en “un problema del pasado”, mientras que en julio afirmó que “inexorablemente va a colapsar”.
Para octubre de 2025, el Presidente ubicó la fecha algunos meses más adelante: “Para agosto del año que viene la inflación va a ser cero”.
En diciembre volvió a pronosticar que hacia mediados de 2026 o agosto “la inflación va a converger a cero coma y algo”.
Y en marzo de este año insistió: “Seguimos convencidos de que para el mes de agosto la inflación podría empezar con cero”.
La idea, de todos modos, había aparecido incluso antes. En octubre de 2024, durante el Coloquio de IDEA, Caputo ya había pronosticado que “la inflación va a empezar con cero”.
Javier Milei en diciembre de 2025: "Para mitad del año que viene, la inflación seguro va a empezar con CERO". El tipo juega carteado pic.twitter.com/e8kxGIgTjQ
— Carajo (@CarajoStream) August 18, 2026
¿Milei acertó con su pronóstico?
El punto central es que el 0,8% conocido ahora corresponde a precios mayoristas y no al Índice de Precios al Consumidor (IPC), que mide la evolución de los precios de una canasta representativa del consumo de los hogares.
De hecho, cuando el 31 de julio la periodista Mariana Brey le recordó a Milei su pronóstico sobre una inflación cercana a cero, el Presidente introdujo esa diferenciación.
“Yo lo que dije es: la política monetaria tiene un rezago de 24 meses”, respondió. Y agregó: “Si vos lo mirás en mayorista, claramente hubo meses hasta de deflación. Si vos lo querés tomar en IPC va a tardar más”.
Caputo también había flexibilizado anteriormente los plazos. En marzo sostuvo: “Si no es agosto, será septiembre u octubre”.
El IPIM de julio, además, no es el primer registro mayorista inferior al 1% durante la gestión de Milei. Ya había ocurrido en diciembre de 2024, mayo de 2025 —cuando directamente hubo una variación negativa— y febrero de 2026.
Tampoco es un fenómeno exclusivo de esta administración: hubo distintos meses con variaciones inferiores al 1% durante los gobiernos anteriores, particularmente entre 2016 y 2020.
Más allá del festejo oficial, para interpretar el número de julio hay que mirar qué ocurrió dentro del índice.La caída del 9,2% del petróleo crudo y el gas tuvo un peso significativo sobre el resultado general, mientras que los productos importados avanzaron apenas 0,5%.
Por eso, el 0,8% mensual no implica por sí solo que todos los precios mayoristas hayan comenzado a crecer por debajo del 1%. El comportamiento extraordinario de algunos componentes ayudó a empujar hacia abajo el promedio general.
El dato sí representa una nueva señal dentro del proceso de desaceleración de los precios y fue el menor registro desde mayo de 2025. Pero todavía habrá que esperar los próximos meses para determinar cuánto de la baja responde a una tendencia sostenida y cuánto al comportamiento puntual de componentes como el petróleo.
