La actividad económica creció en junio: cuánto empleo generan los sectores ganadores

La actividad económica volvió a crecer en junio después de dos meses consecutivos de retroceso. Según informó el INDEC, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) avanzó 0,8% respecto de mayo y quedó 2,7% por encima del mismo mes del año pasado.

Pero detrás del repunte aparece una característica que ayuda a entender por qué la mejora de algunos indicadores todavía puede sentirse poco en la calle: los sectores que más crecieron explican apenas el 9,2% del empleo privado registrado, mientras que algunas de las actividades que continúan rezagadas concentran una porción mucho mayor de los puestos de trabajo.

El dato de junio permitió cortar una racha de dos meses negativos, aunque no alcanzó para recuperar todo lo perdido previamente. La actividad había caído 1,6% en abril y 0,6% en mayo, cifras que además fueron corregidas una décima hacia abajo.

Actividad Económica, informe oficial del INDEC

La economía volvió a crecer, pero el primer semestre dejó señales de estancamiento

El recorrido de los primeros seis meses del año fue irregular. La economía avanzó 0,3% en enero, cayó 2,5% en febrero, rebotó 2,6% en marzo y volvió a retroceder durante abril y mayo, antes del crecimiento de 0,8% registrado en junio.

De esta manera, tres de los primeros seis meses del año terminaron con caídas mensuales de la actividad.

La comparación interanual continúa mostrando números positivos, con un crecimiento del 2,7% en junio frente al mismo período de 2025, pero la fotografía cambia cuando se observa el movimiento de los últimos meses.

Con el resultado conocido este jueves, el nivel de actividad volvió a ubicarse en valores similares a los de febrero de 2025, mostrando las dificultades de la economía para consolidar una trayectoria sostenida de crecimiento.

Si la actividad permaneciera durante el resto del año en el nivel alcanzado en junio, 2026 terminaría con un crecimiento de apenas 1,2%, por debajo del 2,7% esperado por los analistas que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central.

Informe del CEPA en base a INDEC

Qué sectores crecen y cuánto empleo generan

Las diferencias aparecen con mayor claridad cuando se observa qué actividades lograron expandirse.

Al comparar el promedio de los últimos 12 meses con el promedio correspondiente a los últimos 12 meses del gobierno anterior —entre diciembre de 2022 y noviembre de 2023—, Agricultura, ganadería, caza y silvicultura creció 51,7%.

También avanzó con fuerza Explotación de minas y canteras, con una mejora del 25%, impulsada principalmente por el desarrollo energético y minero, mientras que Intermediación financiera creció 21,9%.

Son los sectores que muestran el mejor desempeño de la economía, pero existe una particularidad: en conjunto explican solamente el 9,2% de los puestos de trabajo privados registrados.

Es decir, el crecimiento se concentra principalmente en actividades que tienen un peso relativamente bajo sobre el empleo formal total.

Industria, construcción y comercio siguen rezagados

La situación se invierte cuando se observan algunas de las actividades que emplean a una mayor cantidad de trabajadores.

La construcción se encuentra 13,7% por debajo del promedio registrado durante los últimos 12 meses del gobierno anterior, mientras que la industria manufacturera retrocede 9,8%.

El comercio mayorista, minorista y las reparaciones, por su parte, muestran una caída del 5,1%. La diferencia con los sectores ganadores es significativa: construcción, industria y comercio explican en conjunto el 44,4% del empleo privado registrado.

Así, mientras agricultura, minería y finanzas muestran fuertes incrementos de actividad pero concentran menos de uno de cada diez empleos formales privados, tres de los sectores que continúan por debajo de sus niveles previos representan más de cuatro de cada diez puestos de trabajo.

Informe del CEPA en base a INDEC

El EMAE de junio dejó entonces una señal positiva al recuperar 0,8% mensual y cortar dos meses consecutivos de caídas. Sin embargo, la composición de ese crecimiento vuelve a ser una de las claves para entender el escenario económico: las actividades que más avanzan tienen una incidencia relativamente pequeña sobre el empleo, mientras buena parte de los sectores que más trabajadores concentran todavía muestran dificultades para recuperar terreno.