Memoria y soberanía
06/09/2026 - Edición Nº1307
Internacionales
Presión cambiaria
Paraguay exportó 27% más volumen, pero el guaraní borró la mejora en ingresos
05/09/2026 | CAPEX calcula que el efecto cambiario restó USD 2.342 millones pese al salto de 27% en el volumen exportado.
La Cámara Paraguaya de Exportadores presentó el 3 de septiembre un cálculo que muestra una paradoja del comercio exterior. Paraguay vendió 4,07 millones de toneladas más entre agosto de 2025 y julio de 2026, un aumento de 27% en volumen, pero casi no mejoró sus ingresos medidos en guaraníes. El estudio atribuye al efecto cambiario una merma equivalente a USD 2.342 millones sobre los ingresos del sector.
La comparación cobra peso porque el Banco Central del Paraguay también registra una expansión fuerte de las ventas externas. A julio de 2026, las exportaciones totales sumaron USD 12.133,7 millones, 25,2% más que un año antes. Sin embargo, el análisis de CAPEX mide otra cosa: cuánto queda en moneda local para empresas que cobran en dólares y pagan salarios, servicios, logística y otros costos principalmente en guaraníes.
Paraguay es un país sin litoral que se encuentra entre Argentina, Brasil y Bolivia, con grandes extensiones de pantanos, bosques subtropicales y chaco, extensiones de naturaleza que abarcan sabanas y matorrales.
Más toneladas, casi los mismos guaraníes
La descomposición del estudio muestra cómo se neutralizó la mejora. El mayor volumen habría agregado G. 22,38 billones a los ingresos, mientras la variación de los precios internacionales restó G. 7,01 billones. A ese resultado se sumó un efecto cambiario negativo de G. 15,45 billones. Sin esa apreciación, CAPEX estima ingresos por G. 97,34 billones; con ella, el resultado quedó en G. 81,89 billones.
El impacto no es uniforme entre todos los exportadores, pero afecta especialmente a quienes concentran costos domésticos y facturación externa en dólares. La soja sigue siendo un motor central y la mayor cosecha paraguaya también elevó el flujo de materia prima hacia la industria argentina. Al mismo tiempo, la maquila y otros rubros industriales compiten con estructuras de costos distintas, por lo que la apreciación puede reducir márgenes aun cuando las cantidades exportadas sigan creciendo.
Archivo: transporte de contenedores en la bahía de Asunción, parte de la infraestructura fluvial del comercio exterior paraguayo.
El riesgo para márgenes y competitividad
La cifra de USD 2.342 millones debe leerse como una estimación de CAPEX y no como una pérdida contable publicada por el Banco Central. El BCP confirma el aumento de las exportaciones y la fortaleza reciente del guaraní, pero la atribución exacta del efecto cambiario corresponde al modelo del gremio. El 3 de septiembre, el tipo de cambio interbancario cerró en G. 5.976,74 por dólar, cerca del umbral de G. 6.000.
Archivo: cultivo de soja y silos en Paraguay, uno de los complejos que impulsaron el aumento del volumen exportado.
CAPEX viene reclamando una respuesta que reduzca la velocidad de la apreciación y mejore la previsibilidad cambiaria, aunque no existe hasta ahora una medida oficial que garantice ese resultado. El próximo dato clave será comprobar si la expansión del volumen continúa y si los precios internacionales compensan parte de la presión. Si el guaraní permanece fuerte, vender más toneladas puede seguir sin traducirse en una mejora equivalente de los ingresos y márgenes locales.
