Tecnología en la mira
29/09/2026 - Edición Nº1330
Internacionales
Futuro presente
Anthropic revela cuánto cuesta competir por el futuro de la inteligencia artificial
29/09/2026 | La empresa multiplicó por 12 sus ingresos, pero su salida a bolsa expone compromisos tecnológicos por USD 518.000 millones.
La salida a bolsa medirá cuánto valora Wall Street el crecimiento y los costos de la IA.
Anthropic llega a su proyectada salida a bolsa con una combinación poco habitual incluso para el sector tecnológico: crecimiento extraordinario y una factura igualmente extraordinaria. El prospecto conocido esta semana muestra que sus ingresos pasaron de unos USD 400 millones en 2024 a casi USD 4.600 millones durante 2025, una expansión de aproximadamente doce veces en un solo ejercicio. Al mismo tiempo, la compañía registró pérdidas operativas superiores a USD 8.000 millones.
La pérdida neta alcanzó los USD 42.000 millones, aunque esa cifra necesita contexto: alrededor de USD 34.000 millones correspondieron a un efecto contable relacionado con instrumentos convertibles y no a dinero gastado directamente durante el ejercicio. La magnitud que puede resultar más relevante para entender el negocio aparece en otra parte del prospecto: Anthropic proyecta compromisos futuros por unos USD 518.000 millones en nube, capacidad informática e infraestructura.
Estados Unidos es un país de 50 estados que ocupa una extensa franja de América del Norte, con Alaska en el noroeste y Hawái que extiende la presencia del país en el océano Pacífico.
La inteligencia artificial necesita algo más que buenos modelos
El dato ayuda a explicar por qué la competencia entre los grandes laboratorios de IA ya no consiste solamente en desarrollar modelos más capaces. Entrenarlos, mantenerlos disponibles para millones de usuarios y permitir que empresas ejecuten procesos cada vez más complejos exige centros de datos, procesadores especializados, electricidad y contratos de computación a enorme escala. Anthropic gastó unos USD 7.330 millones en computación e infraestructura durante 2025.
Eso convierte a la infraestructura en una parte central de la historia financiera. Una empresa puede aumentar rápidamente sus ventas y, al mismo tiempo, necesitar incrementar todavía más su capacidad informática para atender esa demanda. El interrogante que la oferta pública llevará al mercado no será únicamente cuánto puede crecer Claude, sino cuánto cuesta generar cada nueva etapa de crecimiento y cuándo esa expansión puede traducirse en márgenes sostenibles.
Anthropic multiplicó sus ingresos, pero afronta enormes compromisos en infraestructura.
El prospecto también revela dónde está el riesgo
Anthropic informó además que casi una cuarta parte de sus ingresos de 2025 procedió de apenas dos clientes, mientras muchos usuarios corporativos no están vinculados mediante contratos de largo plazo. Esa concentración introduce otro factor que los inversores tendrán que evaluar: una expansión acelerada puede coexistir con una dependencia significativa de un número reducido de compradores.
El prospecto muestra por qué desarrollar inteligencia artificial requiere capital a gran escala.
La empresa había confirmado en junio que presentó confidencialmente ante la SEC un borrador de registro para una oferta pública, sin determinar entonces cantidad de acciones ni precio. Ahora, la posible valoración superior a USD 2 billones convierte al proceso en algo más que la llegada de otra tecnológica a Wall Street: será una prueba sobre cuánto está dispuesto a pagar el mercado por una industria cuyos ingresos crecen a velocidades excepcionales, pero cuyo desarrollo también requiere inversiones sin precedentes.
