La compra de dólares superó los USD 2.500 millones y se consolida en un nivel alto

La cuenta corriente del balance cambiario acumula 6 meses consecutivos en terreno positivo. En septiembre, el superávit fue de más de USD 1.500 millones, de acuerdo con datos oficiales del Banco Central.

No obstante, todo superávit parece ínfimo en comparación con la compra de dólares de los argentinos: en septiembre, se hicieron de USD 2.538 millones, más de una vez y media la cuenta corriente.

¿Cómo se logró el superávit de USD 1.521 millones?

La cuenta bienes se mostró positiva por USD 3.317 millones. Si bien en la comparación interanual implica una caída mayor al 50%, septiembre de 2025 no fue un mes representativo: se eximió de retenciones al agro por una corta ventana de tiempo.

Dicho saldo resultó suficiente para cubrir el déficit de servicios por USD 1.061 millones y el pago de intereses netos por USD 517 millones y egresos netos de utilidades, dividendos y otras rentas por USD 205 millones. Para este último concepto ya se utilizaron en 2026 más de USD 4.000 millones.

Así, la cuenta corriente acumula en el año un superávit de USD 5.858 millones. Asimismo, en los últimos doce meses, también muestra un resultado positivo por USD 3.131 millones.

Creció el pago de importaciones 

Los cobros por exportaciones alcanzaron los USD 9.534 millones mientras que se pagaron importaciones por USD 6.217 millones (una suba de 6% i.a.).

El 40% de esas exportaciones (USD 3.814 millones) están explicadas por el sector Oleaginosas. Bastante por detrás, le siguió el sector petróleo con un 16% (USD 1.539 millones), en el marco del boom de Vaca Muerta.

El tercer lugar en importancia lo ocupa Alimentos, Bebidas y Tabaco, con exportaciones por USD 1.158 millones (12% del total).

Completan el podio, con 9% de las ventas la industria automotriz (USD 811 millones) y con el 7% la minería (USD 657 millones).

La cuenta financiera profundizó su saldo negativo

La cuenta financiera, por su parte, resultó deficitaria por USD 3.185 millones, luego del rojo de agosto (USD 1.061 millones), dado que los préstamos a privados por USD 1.248 millones, no fueron suficientes para cubrir:

• Pagos de capital al FMI por USD 794 millones y a otros organismos por USD 389 millones
• La compra de divisas para atesoramiento o pago de consumos en el exterior por USD 2.538 millones
• Formación de activos externos del sector financiero por USD 1.601 millones

De acuerdo con el informe del Banco Central, 1,6 millones de individuos compraron billetes, mientras que unos 758 mil vendieron.

El BCRA estima que unos USD 800 millones quedaron depositados en bancos locales y USD 800 millones incrementaron la posición de activos externos, y unos USD 800 millones fueron destinados a cubrir los gastos realizados con tarjeta.

En el último año, la formación de activos externos, denominada “fuga de capitales” alcanzó los USD 29.691 millones. Desde la habilitación de compras de dólares en abril de 2025, ya suma USD 54.186 millones.

Si bien tras las elecciones de octubre, el apetito por la compra de dólares se redujo, sigue siendo un factor muy relevante.

En septiembre, la compra de divisas fue 1,7 veces más que el superávit de la cuenta corriente. Desde la flexibilización del cepo, se compraron 7 veces más de dólares que el saldo positivo de la cuenta corriente.

Deja así muchas señales de alarma de cara al año que viene, cuando la previa electoral desate un apetito por la dolarización de carteras, pese a que el gobierno hable de la "bazooka de dólares" para afrontarlo.