Cedears y Ganancias: qué pasa con tu inversión tras la marcha atrás con el 15%

El gobierno de Javier Milei anunció este martes que retirará del proyecto de Ley de Competitividad Financiera el artículo que proponía cobrar 15% de impuesto a las Ganancias a quienes vendieran Cedears con ganancia. El anuncio llegó horas después de que el texto ingresara a la Cámara de Diputados y provocara una ola de críticas de inversores, operadores de Bolsa y hasta de exdirigentes libertarios.

“Alan querido, quedó de un borrador viejo. Se va a retirar!”, escribió en X Felipe Núñez, asesor del ministro de Economía, Luis Caputo, en respuesta a un usuario que cuestionaba la medida. El proyecto lleva las firmas de Milei, del jefe de Gabinete, Diego Santilli, y de los ministros Caputo, Federico Sturzenegger y Alejandra Monteoliva.

Los Cedears (Certificados de Depósito Argentinos) se compran en la Bolsa argentina y representan acciones de empresas extranjeras, como Apple, Microsoft o Coca-Cola. Sirven para invertir en esas compañías sin abrir una cuenta en el exterior.

¿Vas a pagar Ganancias por tus Cedears?

Alan querido, quedó de un borrador viejo. Se va a retirar!

— Felipe Núñez 🦅 (@Felii_N) November 3, 2026

No. Hoy la ganancia que obtiene una persona al vender Cedears sigue exenta del impuesto a las Ganancias, y nada cambió para quien compra o vende. El proyecto todavía no se debatió en comisiones y, para ser ley, necesita la aprobación de Diputados y del Senado.

Incluso en la versión que llegó al Congreso, el cobro tenía tres límites:

• Solo alcanzaba a los Cedears comprados desde el 31 de octubre de 2026, inclusive. Los anteriores quedaban afuera.
• Se pagaba sobre la ganancia de la venta, no sobre el dinero invertido ni por tenerlos en la cuenta.
• Los dividendos ya pagan Ganancias hoy y no cambiaban.

Hasta el cierre de esta nota, el Gobierno no había informado por qué vía ni en qué plazo sacará el artículo del texto, que ya tiene estado parlamentario.

Qué decía el artículo 230 sobre los Cedears

El artículo 230 del proyecto reemplazaba el inciso u) del artículo 26 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, que hoy exime la compraventa de acciones y certificados. El nuevo texto decía: “Las operaciones realizadas con dichos certificados, así como los rendimientos que éstos generen, quedarán sujetos al mismo tratamiento que hubiera correspondido de haberse realizado la operación directamente sobre el activo subyacente”.

En criollo: comprar un Cedear de Apple iba a pagar lo mismo que comprar la acción de Apple en Wall Street. Y las acciones extranjeras compradas en forma directa pagan 15% de Ganancias sobre la ganancia que deja la venta.

Por qué el Gobierno quería cobrarlo

En los fundamentos, el Poder Ejecutivo sostiene que la ley actual abrió “una fisura en el sistema”: los inversores compran Cedears para no pagar el impuesto que pagarían si compraran la misma acción afuera.

Para cerrarla, proponía la “transparencia fiscal”: mirar qué activo hay detrás del certificado para decidir cuánto paga. El objetivo declarado era “eliminar subsidios fiscales indirectos a la tenencia de activos externos que no generan externalidades positivas en la economía nacional”.

Las críticas: de Ramiro Marra a Unión por la Patria

Ni para borrador se entiende esto, es una medida 100% anti mercado.

— Ramiro Marra (@RAMIROMARRA) November 3, 2026

Ramiro Marra, director de Bull Market Brokers y exlegislador porteño de La Libertad Avanza, reaccionó en X: “Impuesto a la renta financiera a través de los Cedears. Si era para hacer esto, por suerte me echaron...”.

Desde la oposición, el jefe del bloque de Unión por la Patria en Diputados, Germán Martínez, anticipó el rechazo: ”Detrás del pomposo título de ‘reforma del mercado de capitales’ esconden un IMPUESTO A LA RENTA FINANCIERA”.

Qué más trae la Ley de Competitividad Financiera

El proyecto tiene 240 artículos y fue girado a cuatro comisiones de Diputados: Legislación General, Pequeñas y Medianas Empresas, Finanzas, y Presupuesto y Hacienda. Entre otros puntos, propone:

• Plazos fijos a 365 días o más que se podrán vender en la Bolsa antes de vencer.
• Cupones de tarjeta de crédito que los comercios podrán vender para cobrar antes.
• Software, activos digitales y cobros futuros como garantía de préstamos.
• Pagarés ajustables por índices, como la inflación.
• Validez legal para emitir y negociar títulos en blockchain.

El anuncio de Núñez se refirió solo a los Cedears. El texto también quita la exención de Ganancias a ciertos fondos comunes de inversión que invierten en el exterior por encima del límite legal, para cuotapartes compradas desde el 31 de octubre de 2026.