Elecciones en Estados Unidos: sube Wall Street y cae el dólar tras el triunfo demócrata

Wall Street pasó de la incertidumbre al rebote después del triunfo demócrata en las elecciones legislativas de Estados Unidos. Las acciones estadounidenses avanzaban este miércoles, acompañadas por una recuperación de los bonos del Tesoro y una caída del dólar frente a las principales monedas.

A las 12:00 de Argentina, el S&P 500 ganaba 1,7%, el Nasdaq avanzaba 2,1% y el Dow Jones subía 2,3%. La recuperación contrastaba con las pérdidas que habían mostrado los futuros durante las primeras horas posteriores a la votación.

El resultado dejó a los demócratas con el control de ambas cámaras del Congreso y abrió un escenario de mayores límites para la agenda de Donald Trump. En los mercados, esa restricción empezó a leerse como un posible freno a nuevas medidas que amplíen el déficit y las necesidades de endeudamiento.

La reacción no fue uniforme. Mientras buena parte de las acciones se recuperaba, algunos sectores seguían expuestos a la posibilidad de mayores controles regulatorios. La inteligencia artificial, los centros de datos y las empresas vinculadas con Elon Musk quedaron entre los focos de atención.

Las acciones y los bonos estadounidenses subieron, mientras bajaban los rendimientos de los títulos del Tesoro.

Por qué suben las acciones

El primer movimiento después de las elecciones había sido defensivo. La posibilidad de una mayor supervisión sobre las tecnológicas generó ventas, especialmente entre compañías que dependen de grandes inversiones en infraestructura para inteligencia artificial.

Con el correr de las horas, ganó peso otra interpretación. Un gobierno dividido puede dificultar cambios legislativos profundos y reducir la probabilidad de una nueva expansión fiscal, para los inversores, eso podría aliviar parte de las presiones sobre la inflación y las tasas de interés.

La baja de los rendimientos de los bonos también ofrece apoyo a las acciones. Cuando disminuye la rentabilidad de la deuda considerada más segura, otras inversiones pueden recuperar atractivo. Además, un menor costo del financiamiento favorece las perspectivas de las empresas.

“El estancamiento político es positivo”, afirmó Jason Pride, de Glenmede, según Bloomberg. Su lectura es que las dificultades para aprobar leyes con el voto de un solo partido pueden aportar un entorno más previsible para las inversiones.

Eso no significa que el mercado espere una ausencia de conflictos. La apuesta inicial es que los límites del Congreso reduzcan el alcance de algunas decisiones sin interrumpir los principales motores de la economía estadounidense.

Bonos arriba y dólar abajo

Los títulos del Tesoro estuvieron entre los activos favorecidos por el resultado electoral. Sus precios subieron y sus rendimientos bajaron, dos movimientos que van en sentido contrario.

Durante la mañana, el rendimiento del bono estadounidense a diez años se ubicó en torno al 4,9%. El mercado empezó a incorporar la posibilidad de que un Congreso opositor dificulte nuevas rebajas impositivas o programas de gasto que eleven las necesidades de financiamiento.

Esa expectativa también presionó al dólar. La moneda estadounidense retrocedía frente a las principales divisas, mientras el euro y la libra se fortalecían.

La caída del dólar es un movimiento internacional y no implica, por sí sola, que vaya a bajar su cotización en la Argentina, el mercado local también intervienen la disponibilidad de divisas, las reservas, las tasas en pesos y las expectativas sobre la economía.

El oro, por su parte, superó los USD 4.000 por onza, mientras el petróleo operaba en baja. La combinación mostró que la recuperación bursátil convivía con una demanda por activos utilizados como resguardo.

La tecnología bajo la lupa

Las grandes tecnológicas participaron del rebote, aunque el nuevo mapa político mantiene interrogantes sobre la expansión de la inteligencia artificial.

La discusión pasa especialmente por los centros de datos, instalaciones que requieren fuertes inversiones, grandes cantidades de energía y autorizaciones locales. Un mayor control sobre su construcción podría demorar proyectos o modificar sus costos.

Sin embargo, más supervisión no equivale necesariamente a una interrupción del ciclo de inversión, parte del mercado considera que la demanda de capacidad de procesamiento seguirá sosteniendo al sector.

Los resultados empresariales también aportaron señales. AMD presentó una previsión de ventas superior a las estimaciones de los analistas y Super Micro elevó su perspectiva de ingresos anuales, respaldadas por la demanda de tecnología vinculada con inteligencia artificial.

El mercado empezó así a diferenciar entre las perspectivas generales del negocio y los riesgos particulares de cada compañía. El rebote de los índices no elimina las dudas sobre cuánto tardarán en generar beneficios las inversiones millonarias del sector.

Qué puede significar para Argentina

Para la Argentina, una baja de las tasas internacionales y una recuperación del apetito por el riesgo pueden ofrecer un contexto más favorable. Si los inversores vuelven a buscar oportunidades fuera de Estados Unidos, los bonos de países emergentes podrían beneficiarse.

Pero ese alivio no es automático, el costo de financiarse depende tanto de la tasa estadounidense como del rendimiento adicional que exige el mercado para asumir el riesgo argentino.

También queda abierto el frente político. El control demócrata del Congreso puede aumentar la supervisión sobre las decisiones de la administración Trump, incluidas sus iniciativas de asistencia a otros países.

La primera reacción global fue favorable para las acciones y los bonos, pero la Argentina necesitará acompañar ese movimiento con señales propias. La acumulación de reservas y la definición del financiamiento de los próximos vencimientos seguirán siendo determinantes para que un mejor clima externo se traduzca en una recuperación sostenida de sus activos.