Francisco de Zabaleta: “El ánimo de los inversores está mejor que nunca”

La cadena ganadera vacuna comienza a cerrar un año marcado por una recomposición en los precios de la hacienda, que además de mejorar el ánimo de los productores abrió la puerta para las inversiones en el negocio. Porque al momento de hablar de rentabilidad ganadera, no solamente se mide en kilos de carne por hectárea, sino en oportunidades de canalizar este escenario favorable en inversiones.

En el Living de NewsDigitales, Francisco de Zabaleta, Líder de AdBlick Ganadería, analizó las herramientas financieras que ofrece la empresa y como está cerrando el año la actividad ganadera. Esta unidad de negocios es una propuesta de inversión de ADBlick Agro, que busca canalizar capital hacia la producción de carne vacuna mediante un modelo de gestión profesional que abarca las etapas de recría y terminación.

El negocio contempla la compra de terneros recién destetados, su desarrollo a campo hasta los 320-330 kilos y la terminación a pasto o corral hasta alcanzar entre 430 y 480 kilos, con el objetivo de abastecer tanto al mercado interno como a la exportación.

-Todo el año se ha estado hablando del buen momento ganadero, pero no  solamente ligado a la producción, exportaciones y la rentabilidad, sino también a la oportunidad de hacer negocios a partir de inversiones. ¿Cómo se trabaja ese tema desde Adblick?

-Este año venimos con mucho movimiento en el mundo ganadero. En marzo arrancamos el módulo 12, el duodécimo año que venimos con Adblick Ganadería, un proyecto en el que hacemos recría y terminación bajo esquemas de capitalización. Salimos a buscar inversiones e inversores que quieran sumarse a este tipo de proyectos, para generar una rentabilidad siempre en kilos de carne.

-¿Cómo es el perfil de quienes participan tanto del fideicomiso como del fondo cerrado, que son las dos herramientas que ustedes trabajan?

-Una gran parte son ejecutivos que trabajan y que no necesariamente están vinculados al agro, pero siempre tuvieron alguna espina o les gusta el mundo agropecuario en general, la ganadería más que nada. Gran parte de los inversores son de ese nicho: gente que quiere aportar y diversificar su portfolio de inversiones, involucrarse en la economía real, en un proyecto que es conservador y en el que, como decía, salimos a buscar una renta en kilos. Al mismo tiempo, tenés distintos actores de la cadena agropecuaria. Hay gente que es agricultora y quiere diversificarse y meterse en algo de ganadería, o criadores que quieren sumar la recría y la terminación como parte de su negocio y pueden hacerlo mediante nosotros.

-En el fideicomiso, ¿cuál es un ticket promedio de inversión y que rentabilidad manejan?

-Este año, el mínimo de inversión fue de 15 millones de pesos. Si bien somos un instrumento en pesos, ronda siempre los 10.000 dólares por año. De acuerdo a la inversión, exigimos un mínimo de permanencia. Para este año, con un mínimo de 15 millones, la permanencia es de dos campañas y, a partir de los 30 millones, damos una campaña de permanencia mínima. 

-¿Cómo es el proceso que genera la rentabilidad?

-Ni bien recibimos capital, nos damos vuelta y nos posicionamos en kilos de carne, por eso nos gusta dar una rentabilidad en kilos de carne, que ronda entre el 8%, el 10% y el 12%. Nosotros no damos una rentabilidad fija al inversor, sino que buscamos que sea nuestro socio inversor. Siempre buscamos algún tipo de sociedad en donde todos ganemos. 

El ánimo de los inversores

-¿Cómo ves el ánimo de los inversores? ¿Qué estrategias tomaron para invertir, fueron más defensivos o se jugaron un poquito más? 

-La verdad es que el ánimo lo vemos mejor que nunca. Creo que estamos en un contexto y en un momento que ayuda al inversor a involucrarse y conocer. Tuvimos gran cantidad de nuevos inversores, con un capital bastante más grande que otros años. Vemos mucho ánimo para salir a invertir y sumarse a este proyecto.

-¿Cuál es la diferencia entre el fideicomiso y los fondos cerrados de inversión?

-El vehículo que lleva el proyecto es un fideicomiso. En el fideicomiso tenemos ventanas de apertura y en general, estamos recibiendo capital en los meses de marzo, abril y mayo, para devolver el capital o entregar la rentabilidad al cierre de febrero de cada año. El inversor invierte directamente con un contrato privado con el fideicomiso. Al mismo tiempo, tenemos un fondo de inversión cerrado que está regulado por la CNV y se suscribe mediante una sociedad de bolsa. Lo que hacemos es abrir una ronda de suscripción y una de rescate todos los años y el fondo de inversión invierte dentro del fideicomiso. Hay muchas empresas que prefieren invertir por este medio porque es un instrumento que está regulado por la CNV y auditado. 

-¿Cuál es el balance 2026 para estas unidades de negocios?

-Estamos en un momento de valores altos, donde la eficiencia productiva tiene que estar mejor que nunca. Vemos que el inversor acompaña y que los productores y los campos con los que trabajamos también acompañan. Hay que ser muy prolijos y eficientes para darle el resultado que espera el inversor.

El escenario de los precios

-¿Cómo ves los precios ganaderos este año? 

-Comenzamos el año con precios picos históricos que si bien se mantienen, mermaron un poco a lo largo del año y se estabilizaron. A principios de 2026 tuvimos el desafío de evaluar las alternativas: hasta qué precio debemos comprar y hasta qué precio debemos o podemos vender. El pico que tuvimos en febrero tal vez acompañó un poco en marzo, para estabilizarse entre abril y junio y ahora mermar un poco. Por un tema de estacionalidad, los precios también deberían empezar a subir y seguir afirmándose. Hacia fin de año se afianzarán tanto la invernada como el consumo, que si bien se aflojó un poco, pero debería seguir subiendo hacia fin de año, más que nada por un tema de estacionalidad.

-¿Y la demanda internacional?

-La verdad es que está más firme que nunca. Tenemos a China importando cualquier cantidad de carne y a Estados Unidos con nuevos acuerdos. Creo que, a nivel internacional, es más firme que nunca y, al mismo tiempo, una economía más estable le permite a Argentina generar nuevos acuerdos con distintos países para potenciar esta exportación.

-Si bien hay una dependencia fuerte de China, se está empezando a abrir el juego a mercados como Estados Unidos?

Totalmente. Más allá de China y del mercado asiático, hay mucho para explorar, mucho espacio y mucho lugar. Depende mucho de factores internos de Argentina que puedan mostrar estabilidad y proyección para elaborar nuevos contratos y nuevas cuotas. Pero creo que en los últimos años ya se está viendo esto y, en la medida en que sigamos por estos caminos, va a haber nuevas oportunidades.

-Si crece la demanda exportadora, ¿Argentina está lista productivamente para sostenerla?

-Hoy creo que el ciclo de retención ya se está dando. Son procesos largos, que no se producen de un día para el otro, pero ya se está viendo que hay menos faena de vaquillonas y que hay más retención. Si no está lista, va a estar lista en los próximos años, porque son procesos lentos. No es como la agricultura, que sembrás y a los seis meses cosechás. Más allá de todo lo que involucra, en la ganadería son procesos más largos, de por lo menos un año y medio o dos años para cada cambio.