Caputo y otro truco contable para mejorar el resultado fiscal ante el FMI

Los datos fiscales del mes de septiembre vinieron con un nuevo truco contable del ministro de Economía, Luis Caputo.

De un mes para el otro, el Tesoro modificó la forma de presentar el resultado primario medido de acuerdo con el Programa del Fondo Monetario Internacional.

Con este cambio, el gobierno de Javier Milei busca acercar el superávit fiscal a la meta estipulada por el FMI.

La modificación se da en el contexto de la tercera revisión del programa con el Fondo, en la que el Ejecutivo incumplió la meta fiscal, la recaudación cae por la recesión económica y las partidas ya no pueden recortarse más.

¿Qué cambió en el cálculo del superávit?

Todos los meses, el Ministerio de Economía publica los datos fiscales, esto es, cuánto recaudó el Sector Público Nacional, desagregado por tributo, y cuánto gastó, desagregado por partida.

Asimismo, publica la diferencia entre ambos valores (el resultado primario), el monto de intereses abonados, y finalmente, el resultado financiero.

RESULTADO FISCAL SEPTIEMBRE 2026 En septiembre de este año, el Sector Público Nacional registró un superávit primario de $$1.427.640 millones y un superávit financiero de $$977.173 millones. De esta manera, en los 9 primeros meses de 2026 se acumuló un superávit primario de aproximadamente 1,2% del PIB y un superávit financiero de aproximadamente 0,3% del PIB. Más información 👇 https://t.co/Pe6gy6OrVp

— Ministerio de Economía (@MinEconomia_Ar) October 16, 2026

Algunas filas más abajo, se incorporó este año un concepto “Recursos extraordinarios”, correspondiente a la venta de acciones centrales hidroeléctricas, que debe descontarse a la hora de calcular, por último, el “Resultado Primario según Programa Facilidades Extendidas”.

En una planilla aparte, Hacienda presenta por columna cada mes del año.

Al publicar el archivo correspondiente a septiembre, desde NewsDigitales detectamos un cambio relevante: se incorporó un nuevo concepto para abultar el “Resultado Primario según Programa Facilidades Extendidas” y mejorar los números que Economía le presenta al FMI.

Se trata de una nueva fila que incorpora el “Cumplimiento Medida Cautelar CSJN 1864/22”. Ello corresponde a la Cautelar dictada por la Corte Suprema de Justicia de la Nación a fines de 2022, que resolvió incrementar el porcentaje de masa coparticipable que Nación le debe entregar a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Pese a que es un concepto que viene pagando el Estado Nacional desde hace varios meses, recién este mes se incorporó en la planilla como gasto que no debe afectar el cálculo del Resultado Primario medido por el FMI.

Por ende, se suma al resultado que informa Economía, mejorando el superávit que se informa al Fondo.

En ese marco, Hacienda corrigió para atrás todo el año 2026, incorporando este ítem a todos los meses en los que efectivamente se pagó este concepto.

Como consecuencia, el resultado primario del primer semestre del año, que hasta el mes pasado se informaba en $6,2 billones, ahora asciende a $6,5 billones.

No obstante, sigue sin ser suficiente para cumplir la meta con el Fondo, fijada en $6,9 billones.

Por ese incumplimiento, el gobierno nacional deberá pedir un waiver (un “perdón”), pero todo indica que el organismo se lo otorgará, y desembolsará el monto correspondiente a la tercera revisión del programa.