Javier Milei: el superávit de marzo llegó con menos ingresos y más ajuste

17/04/2026 | En un contexto de caída generalizada de la recaudación, el gobierno profundizó la motosierra, recortando la mayoría de las partidas de gasto.

El ajuste en el gasto pareciera entrar en un espiral descendente.

Florencia Gutiérrez

El Sector Público Nacional (SPN) registró en marzo un superávit tanto primario como financiero, de acuerdo con datos oficiales del Ministerio de Economía. El gobierno de Javier Milei debió recortar fuertemente el gasto (-5,8%) ante la merma en los ingresos (-5,8%), para sostener el equilibrio fiscal y fortalecer un resultado positivo en el inicio de 2026.

De acuerdo con los datos oficiales, el resultado primario fue positivo por $0,93 billones, y tras el pago de intereses de la deuda por $0,45 billones, consolidó un superávit financiero de $0,48 billones. De esta manera, el SPN logró cerrar marzo con números en verde.

Con este resultado, el acumulado del primer trimestre del año muestra un superávit financiero cercano al 0,2% del PIB, mientras que el superávit primario alcanza aproximadamente el 0,5% del producto. Desde el Gobierno destacan que estos números ratifican el rol del equilibrio fiscal como eje central del programa económico.

RESULTADO FISCAL MARZO 2026

En el tercer mes del año, el Sector Público Nacional registró un superávit primario de $930.284 millones y un superávit financiero de $484.789 millones. De esta manera, entre enero y marzo se acumuló un superávit primario de aproximadamente 0,5% del… pic.twitter.com/oDFLxnnDse
— Ministerio de Economía (@MinEconomia_Ar) April 16, 2026

Sin embargo, cabe destacar que en el Presupuesto 2026, el superávit primario previsto era de 1,5% del PIB, pero en el comunicado del FMI de días atrás, se recortó a 1,4%. Resulta significativamente más bajo que la proyección de la revisión anterior del Fondo (2,2%).

Cae la recaudación de ARCA, caen los ingresos del Sector Público Nacional

En marzo, los ingresos totales del Sector Público Nacional alcanzaron los $11,8 billones, con una caída en términos reales de 5,8% respecto al año anterior. La mayoría de los tributos mostraron reducciones:

el IVA recaudó 4,3% menos,
el Impuesto a las Ganancias bajó 23,9%,
los Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social mermaron 2,8%,
las retenciones recaudaron 33,9% menos,
los Derechos de Importación bajaron 14,6%.

Por el contrario, el Impuesto a los Débitos y Créditos mejoró 4,3%.

La motosierra no para

Por el lado de los egresos, el gasto primario del SPN alcanzó los $10,9 billones, con un recorte interanual en términos reales del 5,8%, lo que implica un derrumbe del 31,5% respecto a marzo de 2023.

¿En qué partidas del gastó se concentró el ajuste interanual?

las prestaciones del PAMI cayeron 26,7%;
las asignaciones (familiares y universales) se retrajeron 12,4%;
los programas sociales, entre los que destacan la Tarjeta Alimentar, el Programa Acompañar, el ex“Potenciar Trabajo”, las transferencias a comedores comunitarios y merenderos y las Becas Progresar, se recortaron un 1,1%, ubicándose 50% por debajo de 2023. Esta partida se verá principalmente afectada en los próximos meses por la eliminación del "Volver al Trabajo" y la continuidad con congelamiento del "Acompañamiento Social".
los gastos de funcionamiento del Estado, principalmente salarios, bajaron 9,3%;
las transferencias corrientes a las provincias se ajustaron un 69,4%;
los gastos en obra pública cayeron otro 24,1%, alcanzando un recorte del 85,5% respecto a 2023;
los subsidios cayeron 49,8% pese al aumento internacional del petróleo. La negativa del gobierno de compensar en el transporte la suba del gasoil repercutió en la reducción de frecuencias de colectivos en el AMBA.

Por el contrario, las únicas partidas que rebotaron fueron las jubilaciones y pensiones contributivas (2,1%) y las transferencias a las universidades (765,7%), explicado por una “trampa contable”: la comparación es con marzo de 2025, en el que el gobierno decidió pisar el pago de salarios hasta los primeros días de abril.

Respecto a las Universidades, cabe recordar que hoy vence el plazo legal para que el Gobierno acate la resolución judicial que lo obliga a cumplir con la Ley de Financiamiento Universitario: implicaría desembolsar la suma de $2,5 billones. Para dimensionar la magnitud, es más de lo que el Estado Nacional les transfirió a las casas de estudio en los últimos 6 meses juntos.

Hacia adelante, la continua caída de la recaudación, producto del parate de la actividad económica, es seguida de cerca desde el Ministerio de Economía ya que corre el riesgo de entrar en un espiral descendente: la merma de los ingresos obliga a reducir el gasto, retrayendo aún mas la economía y por ende los ingresos.

Por eso, este mes trascendió que el ministro Luis Caputo les pidió a todos los ministerios que recorten un 2% en gastos corrientes y un 20% en gastos de capital.

No obstante, Caputo se mostró optimista: “el ancla fiscal es un pilar fundamental del programa económico, y es condición necesaria para consolidar la estabilidad macroeconómica”. Milei aportó: “EL ANCLA FISCAL NO SE NEGOCIA. MAGA. VLLC!”.