Bolsillos en rojo
21/06/2026 - Edición Nº1230
Economía
resumen semanal
El Gobierno se aferra a la macro, pero la vida cotidiana de los argentinos no mejora
21/06/2026 | Con 5 datos que se conocieron esta semana, puede ilustrarse la separación entre los objetivos del Gobierno y los padecimientos de las mayorías.
Milei celebra la macro, mientras la micro no responde.
Mientras el Gobierno se aferra a los números macro como los datos de superávit fiscal y de balanza comercial que se conocieron esta semana, las grandes mayorías no perciben una mejora: cada vez más familias dejan de poder pagar sus préstamos, el consumo masivo sigue deprimido y 31 empresas cierran por día.
Las cuentas externas no paran de batir récord
En mayo de 2026, la balanza comercial argentina logró un superávit récord de USD 3.504 millones, USD 2.900 millones más que el mismo mes de 2025, de acuerdo con datos oficiales de INDEC.
Ello fue posible gracias a la combinación de dos tendencias:
- las exportaciones argentinas treparon 34,4% interanual, impulsadas por mejoras tanto en los precios (13,9%) como en las cantidades (18,1%)
- las importaciones cayeron 7%, explicado por un desplome en las cantidades (-13,6%) ya que los precios aumentaron (+7,6%)
La menor actividad económica, que requiere menores importaciones, y la tracción de Vaca Muerta, que ubicó al petróleo en el primer lugar de productos de exportación, constituyen las causas principales de este récord.
El equilibrio fiscal es “innegociable”
El Sector Público Nacional (SPN) registró en mayo un superávit tanto primario como financiero, de acuerdo con datos oficiales del Ministerio de Economía. El gobierno de Javier Milei retomó el ajuste del gasto (-2,2%) para compensar la merma en los ingresos (-4,1%), reduciendo el margen fiscal en relación a mayo de 2025.
Con este resultado, el acumulado del primer cuatrimestre del año muestra un superávit financiero de aproximadamente 0,2% del PIB, mientras que el superávit primario alcanza aproximadamente el 0,7% del producto. Desde el Gobierno destacan que estos números ratifican el rol del equilibrio fiscal como eje central del programa económico.
No obstante, esto esconde los intereses que capitalizan todos los meses los instrumentos de deuda como las LECAP y BONCAP. Sólo en mayo, los intereses acumulados en LECAP, BONCAP y títulos duales alcanzaron $1,74 billones.
Si ese monto se registrara como gasto financiero del período, el resultado cambiaría drásticamente: el superávit de $0,48 billones se transformaría en un déficit de aproximadamente $1,26 billones.
Hacia adelante, desde Equilibra señalaron que “La venta de Transener ayudará a sostener el superávit fiscal del sector público Nacional en junio, pero para la segunda mitad del año será clave que se recuperen los ingresos tributarios de la mano de un mayor dinamismo del nivel de actividad, ya que como mencionó el propio Ministro de Economía, seguir generando superávit vía ajuste ya es muy difícil”.
El superávit fiscal se achica y sostenerlo se hace cada vez más difícil
— equilibra (@_equilibra) June 17, 2026
El superávit fiscal se achicó en mayo porque los ingresos cayeron más que los gastos. El superávit primario fue de AR$1,92 billones y el financiero de AR$0,48 billones, con caídas reales de 14,9% y 45,7%… pic.twitter.com/uAxJnflJD1
La mora no encuentra techo
La irregularidad en los créditos al sector privado volvió a crecer en abril y acumula 18 meses consecutivos de incremento. Esto es: deudas que no se pueden pagar en los vencimientos correspondientes y caen en mora.
En el sector privado en general, la irregularidad pasó del 2,2% en abril de 2025 al 7,3% doce meses después. En el desagregado, el salto en la morosidad de las familias es el que más dispara las alarmas: escalaron al 12,1%, alcanzando un nuevo récord en la serie histórica (últimos 15 años), mientras que las empresas treparon al 3,3%.
Es decir, la situación más acuciante la viven las familias, pero la tendencia es la misma: en ambos casos se multiplicaron por más de 3 veces en un año quienes no pueden afrontar sus deudas.
En las entidades no financieras, la irregularidad es aún más elevada: en abril, trepó al 31,5% de las familias, según estimaciones de la Consultora 1816.
El consumo masivo no logra rebotar
Esta semana, los tres informes clave del INDEC en materia de consumo masivo-ventas en supermercados, mayoristas y shoppings- dan cuenta de una falta de dinamismo en la Argentina de Milei.
En el consumo en supermercados, se registró el cuarto mes consecutivo de baja interanual. En abril, las ventas rebotaron 0,8% en relación a marzo, pero exhibieron un retroceso de 3,7% respecto a un año atrás.
Por su parte, la situación en los mayoristas es crítica. En abril, las ventas cayeron 1,1% en relación a marzo y 5% respecto a un año atrás.
Por último, las ventas en shoppings acumulan once meses consecutivos de baja interanual. En abril, fue de -5,9%. Asimismo, las ventas retrocedieron 0,8% en la comparación mensual.
La principal razón de esta divergencia es que los ingresos no logran recuperarse. Desde C-P consultora, estimaron que la masa de ingresos en Argentina cayó con fuerza al inicio de la gestión de Milei, y luego se recuperó parcialmente pero aún se encuentra un 9,9% por debajo de los niveles de noviembre de 2023.
31 empresas cierran por día en la Argentina de Milei
En marzo, la cantidad de empresas que emplean personal en la Argentina volvió a contraerse, según datos oficiales de la Superintendencia de Riesgos del Trabajo (SRT).
En solo un mes, se perdieron 2.011 empresas. El dato no es aislado: hace 18 meses consecutivos que se reduce mes a mes el número de empresas.
Con esta merma, desde la asunción de Javier Milei, la caída de empresas ya alcanza las 26.448, constituyendo la peor caída en los primeros 28 meses de un gobierno. En promedio, cada día desde que asumió Milei, 31 empresas bajaron sus persianas.
Desde noviembre de 2023, sólo una provincia incrementó el número de compañías que emplean personal: Neuquén (2,1%).
Más de 9 de cada 10 empresas que cerraron tenían hasta 5 trabajadores. El 98% reunía hasta 25 empleados. Por eso, diversas organizaciones empresarias esperan por una ley de emergencia PyME.
En suma, las bondades que el Gobierno vende de su programa económico no logran traccionar al conjunto de la actividad, afectando a las grandes mayorías.
